Multiplan (MULT3): Ações sobem quase 3% nesta terça-feira (6); o que impulsiona a alta?

Multiplan (MULT3) avança quase 3% na B3 com venda de participação no BH Shopping (Imagem: Nigel Jarvis/ istockphoto)

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Negociadas dentro do Ibovespa, as ações da Multiplan (MULT3) operam em forte alta nesta terça-feira (6) e figuram entre os destaques da bolsa de valores.

Por volta das 11h20 (horário de Brasília), os papéis da administradora de shopping centers avançavam cerca de 3% na B3, negociados a R$ 28,07. Acompanhe o tempo real.

O movimento positivo ocorre um dia após a companhia anunciar que fez um acordo para vender uma participação minoritária de 10% no BH Shopping, por R$ 285 milhões.

Segundo a empresa, os recursos serão recebidos em partes: R$ 135,8 milhões na conclusão da transação, R$ 69,4 milhões em 12 meses após o fechamento e R$ 69,4 milhões em 18 meses.

Já os outros R$ 7,5 milhões finais serão repassados 24 meses após o término da expansão do shopping, prevista para ocorrer ainda no primeiro semestre de 2026. Todas as parcelas serão corrigidas pelo IPCA.

Para os analistas do BTG Pactual, a operação é positiva, ainda que represente um movimento relativamente pequeno, equivalente à cerca de 1,5% do valor da Multiplan (EV).

Entre os pontos favoráveis, o banco destaca que o cap rate de saída estimado em aproximadamente 7,5% representa um prêmio relevante em relação ao cap rate implícito de cerca de 11,5% no preço atual das ações.

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Além disso, a casa ressalta que a alienação sinaliza uma maior disposição da Multiplan em vender participações em seus ativos — uma estratégia relativamente nova para a companhia.

“Isso reflete uma alocação de capital mais eficiente, que tende a ser bem recebida pelos investidores. Mantemos recomendação de compra para a empresa, que negocia a 12 vezes P/FFO estimado para 2026”, escreveram os analistas em relatório.

O BH Shopping, vale ressaltar, é um empreendimento de 47,8 mil metros quadrados (m²) e está localizado em Belo Horizonte (MG). O espaço era integralmente detido pela Multiplan antes da transação — participação que será reduzida para 90% após a conclusão do negócio.

Ainda de acordo com o BTG, o ativo se destaca pelos indicadores de vendas e aluguel por metro quadrado.

Geração de valor

Caio Nabuco de Araujo, analista da Empiricus Research, também avalia a operação como positiva, tanto pelos valores envolvidos quanto pelo impacto esperado na alavancagem da companhia.

“Com base no NOI dos últimos 12 meses, a transação apresenta um cap rate médio de 7,5%, patamar considerado competitivo dado o perfil do ativo, especialmente considerando que as ações da Multiplan negociam atualmente a um cap rate próximo de 11%, sob a mesma métrica”, afirmou, pontuando que a administradora de shoppings permanece entre as recomendações da casa.

Araujo também lembrou que essa é a segunda alienação parcial realizada recentemente pela Multiplan. Há pouco menos de um mês, a companhia vendeu 20% de participação no ParkShopping São Caetano, em condições semelhantes.