Natura (NTCO3): Vale a pena comprar a ação mesmo com prévia ruim? Saiba o que o Itaú BBA recomenda

A Natura (NTCO3) não está em seu melhor momento, segundo a maioria dos analistas do mercado financeiro. Isso porque a companhia decepcionou ao divulgar as prévias de seus resultados referentes ao primeiro trimestre de 2022, que vieram abaixo do que o mercado esperava.

Segundo documento, a Natura &Co — que compreende todas as marcas do grupo, como Avon e The Body Shop — deve ter receita líquida entre R$ 8,20 bilhões e R$ 8,25 bilhões, uma queda em relação ao primeiro trimestre de 2021 entre 12,7% e 13,3% em reais e entre 4,6% e 5,2% em moeda constante.

Para o Itaú BBA, “a visão sobre os números divulgados é negativa, uma vez que implica em uma revisão de 16% e de 35% para a receita líquida e Ebitda, respectivamente, que temos em nosso modelo”.

“A Natura &Co divulgou a prévia do seu resultado do primeiro trimestre, com melhoria no faturamento da Natura Brasil, enquanto a Avon Brasil deverá apresentar desaceleração. Já os números da Avon internacional devem ser impactados pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia, embora a margem (rentabilidade) deva ficar estável contra o mesmo período de 2021”, dizem os analistas do banco.

No relatório, o Itaú também aponta que “a The Body Shop deve reportar uma queda na receita, principalmente na Europa. Já a Aesop deve continuar reportando bons resultados, principalmente na Ásia e América do Norte”.

“Tudo considerado, a Natura &Co deve reportar um faturamento líquido entre R$ 8,20 bilhões e R$ 8,25 bilhões, queda entre 12,7% e 13,3% em comparação com o mesmo trimestre do ano passado. Em termos de Ebitda (resultado operacional), a companhia espera que a sua margem fique por volta de 7% a 7,3%, contra 10,2% no primeiro trimestre de 2021”, diz o relatório.

Mesmo com as más notícias dos números da Natura, o Itaú afirma que a visão positiva a longo prazo se mantém (ao menos por enquanto), recomendando a compra das ações da companhia. O preço-alvo dos papéis é de R$ 40,00 até o final deste ano. Na sexta-feira (25), a NTCO3 fechou o mercado a R$ 20,50.

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O banco faz um adendo, afirmando que a “última atualização de estimativas foi em dezembro, quando o cenário macro era mais favorável para a companhia (em termos de câmbio e de inflação), e o conflito entre a Rússia e a Ucrânia era inexistente – o que resulta em uma queda contra nossas estimativas mais acentuada”.

“Por último, observamos que um dos principais desconfortos dos investidores diz respeito ao guidance (projeção) da empresa. Por hora, a nossa visão é de que os números de longo prazo para a companhia permanecem inalterados. Estamos aguardando o dia do investidor, em 09 de maio, para ter mais informações neste sentido”, finaliza o relatório.

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