Banco do Brasil (BBAS3) frustrou? Ação chega a desabar 5% após resultados

Segundo a Genial, o fato do lucro ter ficado acima das expectativas não é necessariamente o mérito da operação do BB (Imagem: iStock.com/Global_Pics)

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O Banco do Brasil (BBAS3) chegou a desabar 5% no início do pregão após os resultados do terceiro trimestre de 2025.

Embora os lucros tenham vindo dentro do esperado, o banco cortou a projeção (guidance) de R$ $ 21 bilhões a R$ 25 bilhões para R$ 18 bilhões a R$ 21 bilhões.

A nova previsão fica abaixo do ponto médio das estimativas de analistas compiladas pela LSEG, de R$ 22,375 bilhões para o ano.

• Balanço do Banco do Brasil (BBAS3) e fim do shutdown nos EUA; confira análise no Giro do Mercado:

Por volta das 10h49, porém, o papel diminuiu a queda para 3,38%, a R$ 22,03.

Lucro contou com ajudinha

Segundo a Genial, o fato do lucro ter ficado acima das expectativas não é necessariamente o mérito da operação do BB.

Isso porque o desempenho foi beneficiado por uma alíquota de imposto positiva de 18%, que ajudou a sustentar o resultado no trimestre.

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Prova disso é que o Lucro Antes dos Impostos recuou 18,9% no trimestre e 64,4% no ano, refletindo uma piora sequencial na qualidade dos resultados.

Entre os pontos negativos, a Genial cita:

• Inadimplência no agronegócio: seguiu em forte trajetória de deterioração, atingindo 5,34% (alta de 1,85 pp no trimestre e 3,37 pp no ano), com concentração nas cadeias de soja e milho na região Centro-Oeste, puxada pela  elevada alavancagem dos produtores levaram a um aumento expressivo nos atrasos e pedidos de recuperação judicial.
• Custo de crédito saltou 77,7%, totalizando R$ 17,9 bilhões, refletindo a piora rápida da qualidade da carteira e o fluxo concentrado de vencimentos do crédito agrícola no trimestre, além dos impactos da Resolução 4.966.

Vai recuperar?

Para a Genial,  uma recuperação mais consistente deve ocorrer apenas em 2026, impulsionada pela MP 1.314, que busca aliviar o segmento rural — e, por consequência, o Banco do Brasil.

Apesar de positiva para o balanço do BB, a MP demorou um pouco. A Medida foi editada em setembro/2025 e regulamentada no final de outubro. O banco começou a implementar a MP praticamente a partir novembro.

“A recuperação estrutural dependerá da capacidade do BB de renegociar, sanear e limpar a carteira rural, cujos efeitos se estendem às carteiras de PJ e PF — movimento que pode destravar valor a partir de 2026, especialmente com o suporte da MP 1.314”, destaca a Genial.

Por ora, a Genial possui recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 24, implicando potencial de valorização de 5,3%.