Núcleo da inflação do Japão atinge máxima em dois anos e mantém vivas apostas de alta de juros

Uma pequena maioria de economistas esperava que o próximo aumento de 25 pontos-base nos juros pelo Banco do Japão ocorra no início de 2026. (Imagem: Unsplash/Colton Jones)

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O núcleo da inflação do Japão atingiu o maior nível em mais de dois anos em maio, superando a meta de 2% por mais de três anos e mantendo o banco central sob pressão para retomar os aumentos da taxa de juros, apesar da pressão econômica das tarifas dos Estados Unidos.

Os dados ressaltam o desafio que o Banco do Japão enfrenta ao fazer malabarismos entre a pressão da inflação persistente dos alimentos e os riscos para a frágil economia decorrentes da incerteza sobre a política comercial do presidente Donald Trump.

Uma pequena maioria de economistas em uma pesquisa da Reuters esperava que o próximo aumento de 25 pontos-base nos juros pelo Banco do Japão ocorra no início de 2026.

O núcleo do índice de preços ao consumidor, que exclui os custos voláteis de alimentos frescos, aumentou 3,7% em maio em relação ao ano anterior, mostraram dados nesta sexta-feira (20), superando as previsões do mercado de um avanço de 3,6% e acelerando em relação a um aumento de 3,5% em abril. Esse foi o ritmo anual mais rápido desde os 4,2% registrados em janeiro de 2023.

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Um índice separado que elimina os efeitos tanto dos alimentos frescos quanto dos custos de combustível, que é observado de perto pelo banco central como um melhor indicador dos movimentos de preços impulsionados pela demanda, aumentou 3,3% em maio em relação ao ano anterior, após alta de 3,0% em abril. Foi o nível mais forte desde janeiro de 2024, quando o aumento foi de 3,5%.

O aumento foi impulsionado pelos preços altos dos alimentos, excluindo itens frescos voláteis como vegetais, com a alta do preço do arroz dobrando em maio em relação aos níveis do ano anterior.

“Dada a incerteza elevada sobre a política tarifária dos EUA, o Banco do Japão está adotando uma abordagem de esperar para ver para avaliar os acontecimentos nas negociações comerciais bilaterais”, disse Ryosuke Katagi, economista de mercado da Mizuho Securities.

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“Mas os dados de hoje mostram mais uma vez que a inflação doméstica está aumentando, especialmente a de bens. Ao analisar apenas os movimentos de preços, as condições para aumentos adicionais dos juros provavelmente permanecerão ao longo de 2025”, disse ele.