Petrobras (PETR4): Capex e dividendos dão o tom para a expectativa sobre o 1T25; ação sobe 3%

(Foto: Reuters/Sergio Moraes)

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Analistas do mercado financeiro esperam um resultado robusto para a Petrobras (PETR4), que divulga o balanço do primeiro trimestre nesta segunda-feira (12) após o fechamento do mercado. No entanto, mais importante será a linha de Capex (investimentos) e como os dividendos podem ser afetados.

Isso porque no trimestre passado houve uma surpresa com essa parte do balanço, que chegou a US$ 5,7 bilhões, aumentando os investimentos de 2024 para US$ 16,6 bilhões, 19% acima da estimativa oficial de US$ 14 bilhões.

A maior parte desse investimento no último trimestre resultou da antecipação de pagamentos relacionados ao campo de Búzios, no pré-sal.

De acordo com Ruy Hungria, analista da Empiricus Research, a justificativa apresentada pela empresa foi razoável, considerando que o ativo possui uma alta produtividade e um custo de extração competitivo. No entanto, Hungria destacou que essa surpresa gerou desconfiança diante do histórico de investimentos malsucedidos da empresa.

“Quando são investimentos bons, o investidor até aceita abrir um pouco mão de dividendos no curto prazo”, disse durante o Giro do Mercado desta segunda. 

Nos cálculos do UBS BB, a Petrobras deve apresentar um capex de US$ 500 milhões a US$ 1 bilhão no primeiro trimestre.

O que esperar dos resultados e dividendos

A Petrobras deve registrar um lucro líquido de US$ 5,1 bilhões, um resultado 6,4% maior do que o obtido no mesmo período do ano anterior, de acordo com a média de seis instituições financeiras.

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A receita líquida da estatal deve recuar 8,3% entre janeiro e março deste ano, para US$ 21,8 bilhões, enquanto o Ebitda cairá 11,6%, para US$ 10,99 bilhões, no período.

Os resultados são de um período marcado por preços estáveis do petróleo, diminuição de custos com menos paradas de manutenção e maior preço do diesel. 

Analistas do banco Safra projetam dividendos ordinários de US$ 2 bilhões, equivalentes a um rendimento de 2,8%. Já o BTG Pactual espera o pagamento de dividendos ordinários da ordem de US$ 1,6 bilhão.

A Petrobras divulgou no último dia 29 que a produção média de óleo, GNL e gás natural totalizou 2,77 milhões de barris de óleo equivalente por dia (MMboed) no primeiro trimestre de 2025, uma leve queda de 0,2% em relação ao mesmo período do ano anterior, permanecendo praticamente estável.

Por que a ação da Petrobras sobe hoje?

Por volta das 12h50 desta segunda, as ações da Petrobras subiam 2,9%, a R$ 31,82. Além da expectativa positiva em relação ao primeiro trimestre, investidores monitoram o desempenho do petróleo no mercado internacional.

A commodity sobe mais de 3% nesta segunda-feira, depois que os Estados Unidos e a China suspenderam as tarifas comerciais por 90 dias, trazendo algum alívio aos mercados.

As duas maiores economias do mundo concordaram em reduzir temporariamente as tarifas recíprocas enquanto negociam o fim de uma guerra comercial que alimentou temores de recessão e agitou os mercados financeiros.

Os EUA reduzirão as tarifas extras sobre as importações chinesas de 145% para 30% e as tarifas chinesas sobre as importações dos EUA cairão de 125% para 10%.

*Com informações de Seu Dinheiro e Reuters