Petrobras (PETR4): A fala que pode alavancar dividendos (e ações)

Os analistas estão em compasso de espera para entender para qual lado caminhará a máquina de gerar dividendos chamada Petrobras (PETR4).

O mercado já dá como certo que os proventos recordes ficaram para trás, mas há a esperança de que a companhia distribua mais do que o mínimo obrigatório estabelecido por lei (25%).

Em entrevista coletiva realizada por jornalistas, Sergio Caetano Leite, diretor-financeiro da companhia, disse que a empresa opera de forma global, ou seja, concorre pelo capital de investidores com outras petroleiras.

“Ela tem ADRs na bolsa de Nova York. É natural que o nível de dividendos se assemelhe às empresas que possuem nível operacional iguais”, argumenta.

Além disso, Jean Paul Prates disse, em entrevista ao jornal O Globo, que os valores não deverão se aproximar tanto do mínimo obrigatório.

Ruy Hungria, analista da Empiricus, lembra que a Petrobras tem distribuído nos últimos trimestres algo próximo a 100%.

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“Se ela distribuísse 50%, ainda sim seria dividendos relevantes. Só que a questão talvez caia ainda mais. Hoje o mercado espera de 25% a 30%. Uma queda bastante relevante, mas não dá para cravar ainda”, completa.

O que esperar dos próximos dividendos?

Nos últimos anos, a Petrobras tem focado cada vez mais na exploração e produção no pré-sal, que tem produtividade elevada e um custo de extração muito competitivo.

“Isso, combinado com a venda de ativos pouco rentáveis e uma cotação do petróleo acima dos US$ 70 tem proporcionado uma enorme geração de caixa e distribuição de dividendos nos últimos anos”, avalia Hungria, da Empiricus.

Entretanto, olhando para frente, é difícil saber se os pilares serão mantidos. O governo de Lula (PT) se mostrou interessado em reduzir a distribuição de proventos e aumentar o investimento em ativos com retorno duvidoso. “O que certamente atrapalha a tese”, diz o analista.

Ainda assim, a ação negocia a três vezes o lucro e com um rendimento estimado em cerca de 20%, destaca Hungria. Por esse motivo, mesmo diante dos riscos, a Empiricus Research continua vendo PETR4 como uma das maiores pagadoras de dividendos da bolsa brasileira.

Vale comprar Petrobras para embolsar os dividendos?

Segundo o analista da Empiricus, vale, sim, a pena comprar as ações da Petrobras visando dividendos. O analista, no entanto, destaca que o foco não deve estar apenas nos proventos anunciados na última quinta-feira (11), mas também nas futuras distribuições.

Isso porque, com a valorização de cerca de 3% das ações após o anúncio só no pregão de ontem, o valor do dividendo será abatido para quem comprar agora.

“Quem comprar hoje vai receber R$ 1,89 de dividendo, mas o preço da ação também será descontado de R$ 1,89. Então, não faz diferença. Vai receber, mas não é por isso que deveria investir”, afirma Hungria.

Apesar disso, o analista não descarta a tese e ressalta que o investimento é válido, de olho em dividendos futuros.

Com  Giovana Leal