Petz: vale a pena investir nas ações agora?

Existem fatores que sugerem que a Petz (PETZ3) terá uma boa valorização daqui para frente, mesmo após a realização da oferta pública inicial (IPO, na sigla em inglês), em setembro do ano passado. O analista Fernando Ferrer, da Empiricus, acredita que a companhia conta com atributos legais que a tornará uma ótima empresa nos próximos anos.

Para começar, o mercado de artigos para pets está em crescimento. Os superstores e o e-commerce, que representam respectivamente 8% e 5% das vendas, são os canais que têm chamado mais atenção.

“Superstores e canais de e-commerce têm crescido bastante nos últimos anos, e a gente acredita que vão continuar crescendo mais ainda”, afirma Ferrer.

O analista destaca que o modelo de superstore da Petz é “imbatível”. Além do alto nível de sortimento, do modelo “one stop shop” e do bom serviço, as lojas possuem preços muito melhores que os de petshops, supermercados e até mesmo do e-commerce.

“Eles criaram uma série de facilidades. É realmente um ecossistema para o tutor e seu pet”, completa.

Isso deixa Ferrer confiante com o crescimento da Petz e a expectativa de a empresa atingir a CAGR (taxa de crescimento anual composta) proposta para 2020-2024 de 16,6%. Com isso, o valor de mercado da companhia, atualmente de R$ 8,5 bilhões, saltaria para R$ 50 bilhões.

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Grau de afeto

O grau de afeto é o cerne da tese de investimento da Petz. Segundo Ferrer, a mudança dos hábitos do tutor tem sido muito importante para o crescimento do mercado. É essa mudança que define quem são os clientes da empresa.

“Se a pessoa tem uma classe social mais baixa (C e D), mas o grau de afeto com o pet é muito grande, ele vai ser cliente Petz. Por outro lado, se ela tem uma classe social A, mas não tem um grau de afeto muito grande (deixa o cachorro mais como proteção da casa), ele não vai ser cliente Petz”, destaca o analista.

Valuation

A ação da Petz é negociada a um múltiplo EV/Ebitda (valor da empresa sobre Ebitda) de 17 vezes. Parece cara, mas, quando comparada à mediana dos pares globais (também próximo a 17 vezes), percebe-se que está no preço.

O crescimento do mercado e o aumento dos gastos por pet deixam Ferrer ainda mais otimista com a tese da Petz. O analista menciona os esforços que a companhia está realizando para melhorar e ampliar seu portfólio de produtos e serviços. Além de trabalhar para integrar todas as suas operações, a Petz tem como ponto de atenção a marca Seres e está desenvolvendo o Petz Solution.

A Petz encerrou o quarto trimestre de 2020 com alta de 65,1% no lucro líquido ante o mesmo período de 2019, de acordo com os resultados divulgados pela companhia nesta terça-feira (9). O montante totalizou R$ 27,4 milhões.

A receita líquida da empresa atingiu R$ 441 milhões, contra R$ 280 milhões dos últimos três meses de 2019.

O Ebtida ajustado, com avanço de 18,9%, somou R$ 47 milhões.