Por que Braskem (BRKM5) salta mesmo com prejuízo bilionário no 4T23?

Siga o MT no Youtube

As ações da Braskem (BRKM5) operam em alta de 4% nesta terça-feira (19), após dispararam mais de 6% mais cedo, após divulgar os resultados do quarto trimestre de 2023, no qual registrou prejuízo líquido de R$ 1,57 bilhão, montante 8% abaixo do visto um ano antes.

Com a alta de hoje, BRKM5 engata uma sequência de sete pregões seguidos de valorização.

Os resultados são vistos pelos analistas como “fracos” em meio ao cenário mais desafiador para o setor petroquímico. Porém, eles ressaltam a melhora gradativa nos números da Braskem.

• Quer receber em primeira mão as análises dos balanços do 4T23? Clique aqui para receber relatórios de investimentos gratuitos, feitos pelos profissionais da Empiricus Research.

Braskem impactada por cenário negativo do setor

O analista da Guide Investimentos, Mateus Haag, destaca que a companhia continua sendo negativamente impactada pelo cenário mais negativo do setor. Entretanto, apesar das dificuldades, a companhia conseguiu entregar Ebitda acima das estimativas de mercado.

De outubro a dezembro, o indicador cresceu 14% ante o terceiro trimestre, ficando positivo em R$ 1,05 bilhão. O Ebitda do quarto trimestre de 2022 havia ficado negativo em R$ 168 milhões.

Apesar de tal momento do setor com preços e spreads permanecendo em níveis historicamente baixos, a analista de óleo, gás e petroquímicos da XP, Helena Kelm, e o head de energia e saneamento, Vladimir Pinto, veem uma ligeira melhora em alguns níveis desses indicadores, ao mesmo tempo em que veem a Braskem explorando algumas das vantagens competitivas de seus ativos.

“No entanto, acreditamos que é muito cedo para interpretar isso como uma reviravolta estrutural para o setor em 2024”, comentam Kelm e Pinto.

Leia também

Comprar ou vender?

Cemig (CMIG4): Depois da bonança, como serão os dividendos?

Economia

Agenda econômica: Super Quarta domina a semana dos mercados

Tarifas do Trump

Tarifas não são solução para problemas dos EUA, diz Lula em artigo direcionado a Trump no NYT

Nvidia lança um chip 5x mais poderoso: O analista-chefe da Empiricus Research, João Piccioni, fala sobre o poder transformacional para o setor tech e nos conta sua recomendação para NVDC34. Assista ao Giro do Mercado e saiba mais!

Além disso, a equipe da XP também não vê reviravolta para o ciclo de preços do setor petroquímico, no qual o desempenho dos preços das ações acompanhará a evolução do grupo controlador.

Haag acrescenta que a companhia ainda tem posição de caixa de R$ 3,6 bilhões, o suficiente para cobrir sua dívida até 2030. Isso porque a Braskem tem 95% do seu endividamento no longo prazo (acima de 12 meses).

Apesar de achar os resultados fracos, conforme o esperado, mas com a Braskem exibindo um avanço gradual, a XP manteve a recomendação neutra para as ações preferenciais classe B (PNB) da companhia.

O risco de uma fusão e aquisição

Por outro lado, o analista do BB Investimentos, Daniel Cobucci, vê o desempenho da companhia nos três últimos meses de 2023 melhor que o esperado e em linha com as expectativas da instituição.

“A Braskem aproveitou-se de uma condição de ligeira melhoria no cenário de spreads de produtos petroquímicos e do reconhecimento de R$ 297 milhões com a apuração de créditos fiscais [REIQ]”, comenta.

Ele diz que enxerga a companhia com boas vantagens competitivas, em um setor estratégico e com boas perspectivas de demanda, mas em um momento setorial complicado.

“Além disso, encontra-se no meio de uma possível transação de fusão e aquisição, que pode ter resultados não tão favoráveis aos [investidores] minoritários”, reforça.

Sobre a disparada da ação, Cobucci observa que o mercado interpreta que a companhia fez bom proveito das condições mais favoráveis no quarto trimestre. Mas ainda projetando uma perspectiva de que não ocorra uma melhora substancial nos spreads no curto prazo.

O BB também manteve a recomendação neutra e preço-alvo de R$ 27 para este ano.