Por que comprar Smart Fit (SMFT3) agora? BTG Pactual aponta 3 motivos

O BTG Pactual reitera recomendação de compra para Smart Fit após os resultados do 1T25 (Imagem: Divulgação/Smart Fit)

Siga o MT no WhatsApp

O BTG Pactual reiterou sua recomendação de compra e atualizou as estimativas para Smart Fit (SMFT3) após os números do primeiro trimestre de 2025 (1T25) da companhia.

A equipe de analistas do banco, liderada por Luiz Guanais, pondera que o trimestre foi marcado por uma forte expansão da receita, com alta de 33% no ano, Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) em linha com o esperado e uma saudável geração de caixa operacional.

O número de associados aumentou 16% em comparação anual, para 5,3 milhões, e 104 novas unidades foram abertas até abril, apoiando as projeções de 340 a 360 novas aberturas em 2025.

• SAIBA MAIS: BTG Pactual recomenda 3 ações de serviços básicos que podem saltar até 32%; confira as indicações aqui

No entanto, o que se destaca, na visão dos analistas, é a qualidade do crescimento: a margem bruta de unidades maduras atingiu um recorde de 53% e a disciplina de custos continua evidente. Com 95% de conversão de Ebtida em caixa, o BTG vê a companhia continuando a demonstrar resiliência financeira.

“Acreditamos que a empresa está entrando em um ciclo de crescimento – impulsionado por uma entrega consistente, demanda sustentada, números sólidos das academias e forte poder da marca – que deve apoiar um crescimento sustentável e de alto retorno nos próximos anos”, dizem.

Os analisas revisaram as estimativas de Ebitda e lucro líquido para cima em 3% e 4%, respectivamente, resultando no preço-alvo para 2025 de R$ 28, antes em R$ 27.

Por que comprar Smart Fit agora?

A Smart Fit é uma das principais teses de carrego no varejo da América Latina, com mais de 50% da receita gerada fora do Brasil.

Leia também

Comprar ou vender?

Brasil está barato e eleições de 2026 podem ser gatilho para ações, diz Morgan Stanley; veja papéis

Mercados

Ibovespa tem novo ‘duplo recorde’ aos 140 mil pontos com pesos-pesados; dólar sobe e fecha a R$ 5,66

Os analisas apontam três pontos que sustentam a tese de investimento:

• Escala inigualável em toda a região;
• Números com altos retornos nas academias, com margens melhores por meio de alavancagem operacional;
• Exposição a um mercado fragmentado com espaço para consolidação.

Embora as ações tenham apresentado desempenho inferior após os resultados, o que os analistas atribuem em parte à negociação em bloco de R$ 2,3 bilhões do Pátria Investimentos, o movimento aumenta a circulação e resolve as preocupações de liquidez do passado.

Ainda que reconheçam o valuation elevado, canibalização e intensificação da concorrência como riscos de curto prazo, os analistas projetam um CAGR (taxa de crescimento anual composta) de 39% para o  lucro por ação (LPA) entre 2024 e 2027.

A canibalização se refere ao movimento de quando o lançamento de um novo produto, serviço ou a abertura de uma nova unidade de uma empresa diminui as vendas de outro já existente.

“Em nossa opinião, a Smart Fit continua sendo uma tese de crescimento única e de fluxo de caixa concentrado no longo prazo no setor de varejo da América Latina, e reiteramos nossa recomendação de Compra“.

Nesta terça-feira (20), SMFT3 encerrou o dia com alta de 1,14%, a R$ 24,05. No ano, a ação acumula alta de mais de 42%.