Por que Vale (VALE3) terá resultados fracos e Gerdau (GGBR4) será destaque positivo, segundo o Itaú BBA
O Itaú BBA espera que a Vale (VALE3) apresente resultados fracos no segundo trimestre deste ano, enquanto estima que Gerdau (GGBR4) será o destaque positivo do setor.
“Esperamos resultados mistos para as empresas dos segmentos de mineração & siderurgia e de papel & celulose no período”, diz trecho do relatório assinado por Daniel Sasson e equipe.
Os analistas citam “diferentes dinâmicas observadas nos preços de commodities” ao longo do segundo trimestre.
Vale: Por que resultados fracos
Para o Itaú BBA, a Vale deve apresentar resultados mais fracos em função dos menores preços realizados de minério de ferro, “mais do que compensando os maiores volumes de vendas no segundo trimestre”.
A Usiminas (USIM6), diz o banco, terá resultados resilientes. Para o segmento de siderurgia é esperado que os maiores volumes e os preços domésticos mais do que compensem o aumento de custos, afirma. “Em mineração, esperamos que os maiores volumes compensem os menores preços realizados”.
A Gerdau (GGBR4) deverá apresentar resultados fortes para o trimestre de maneira geral, com destaque para a divisão da América do Norte, com aumento do spread metálico, e do Brasil, com maiores volumes e preços mais do que compensando os custos, comenta o Itaú BBA.
A CSN (CSNA3) apresentará resultados mais fracos na comparação trimestral, diz o banco. “Em mineração, devido à menor realização de preços de minério de ferro. Em siderurgia, os aumentos nos custos devem mais do que compensar os preços maiores observados no período”.
A CBA (CBAV3) deverá ter resultados fortes para o trimestre “diante do sólido desempenho da divisão de alumínio devido a maiores prêmios na comparação trimestral, menor impacto das políticas de hedge (proteção) e maiores volumes de vendas”.
Papel & Celulose
Em papel & celulose, a Suzano (SUZB3) deve também apresentar resultados fortes na comparação trimestral diante do crescimento nos volumes de celulose (devido às menores paradas para manutenção no período) e dos aumentos preços.
“No setor de papéis, projetamos uma melhora na comparação trimestral diante de maiores preços”, comentam os analistas do banco.
Já a Klabin (KLBN3) deve ter um resultado operacional (Ebitda) potencializado pelo bom desempenho do segmento de celulose em função de maiores volumes e melhores preços. “Na divisão de papel, são esperados resultados mais fracos em função de paradas para manutenção”, diz o Itaú BBA.
Veja as projeções para o Ebitda das empresas, de acordo com o Itaú BBA:
| Empresas | Unidade | 2T22 | Comparação anual |
|---|---|---|---|
| Vale | US$ em milhões | 5.950 | -47,10% |
| Usiminas | R$ em milhões | 2.050 | -42,00% |
| Gerdau | R$ em milhões | 6.555 | 11,20% |
| CSN | R$ em milhões | 3.254 | -60,20% |
| CBA | R$ em milhões | 573 | 58,00% |
| Suzano | R$ em milhões | 6.178 | 4,00% |
| Klabin | R$ em milhões | 1.811 | 0,70% |
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