Ibovespa Queda em imigração não autorizada retarda crescimento do emprego, conclui estudo do Fed de San Francisco
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A queda recente na imigração não autorizada para os Estados Unidos desacelerou o crescimento do emprego, particularmente na construção civil e na manufatura, e essas tendências provavelmente continuarão, mostra uma nova pesquisa do Federal Reserve de San Francisco publicada nesta terça-feira (17).
O estudo analisou o rápido aumento de imigrantes não autorizados a partir de 2021 e a desaceleração que começou em março de 2024, e descobriu que o crescimento do emprego local aumentou e depois diminuiu, acompanhando essas tendências de imigração. As conclusões podem ter implicações importantes para as perspectivas do mercado de trabalho e para a acessibilidade da habitação, dada a repressão contínua à imigração durante o segundo mandato presidencial de Donald Trump.
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As revisões dos dados sobre empregos publicados na semana passada mostraram que a economia dos EUA adicionou apenas 181.000 empregos em 2025, uma fração dos 1,459 milhão de empregos adicionados em 2024, o último ano completo do mandato do ex-presidente Joe Biden. Economistas relacionaram a desaceleração à queda acentuada na imigração não autorizada, mas este último estudo ajuda a concretizar essa relação por meio de sua análise detalhada do influxo de trabalhadores não autorizados e do impacto nos mercados de trabalho locais.
“Em média, os locais que experimentaram as maiores desacelerações na imigração não autorizada viram as maiores desacelerações no crescimento do emprego na construção, manufatura e outros serviços”, escreveram os economistas do Fed Daniel Wilson e Xiaoqing Zhou.
“O efeito para o setor de construção é particularmente notável, porque sugere que a queda no fluxo de trabalhadores imigrantes não autorizados nos últimos meses pode estar desacelerando a construção residencial e, portanto, desacelerando o crescimento da oferta de moradias.”
O governo Trump afirma que a redução da imigração não autorizada beneficiará os trabalhadores norte-americanos e ajudará a tornar a habitação mais acessível, reduzindo a demanda por casas.
“O crescimento do emprego nos EUA provavelmente enfrentará uma pressão descendente contínua, enquanto continuar a diminuição do fluxo de trabalhadores imigrantes não autorizados”, escreveram os autores do estudo.
Impacto da IA sobre os juros
A presidente do Fed de San Francisco, Mary Daly, afirmou nesta terça-feira que o Federal Reserve deve analisar profundamente os dados para avaliar se a inteligência artificial está impulsionando o crescimento da produtividade e permitindo um crescimento econômico mais rápido sem provocar inflação, o que exigiria que ele acionasse os freios com uma política mais restritiva.
O governo Trump afirma que isso já está acontecendo, e alguns economistas dizem que o aumento dos investimentos em IA impulsionará ainda mais o crescimento da produtividade, criando uma economia que, como na década de 1990 com a adoção de computadores e software, poderá crescer mais rapidamente do que antes, mesmo com a inflação permanecendo moderada.
Até agora, disse Daly em comentários preparados para um evento na Universidade Estadual de San Jose, organizado pelo Silicon Valley Leadership Group, “a maioria dos estudos macroeconômicos sobre o crescimento da produtividade encontra evidências limitadas de um efeito significativo da IA”. Isso pode ser porque ainda é muito cedo para ver os resultados das melhorias decorrentes dos investimentos de empresas individuais em alguns setores da indústria.
Ou, disse ela, “também pode ser que simplesmente ainda não tenhamos chegado lá” e que seja necessário muito mais tempo para que ocorram transformações em toda a economia.
Para descobrir como o Fed deve responder — se o crescimento econômico mais rápido pode ser um sinal precoce de inflação futura ou se pode ser benigno no que diz respeito às pressões sobre os preços –, o banco central precisará fazer o que fez na década de 1990, sob o comando do então presidente Alan Greenspan, disse Daly.
Naquela época, Greenspan achava que os dados de produtividade não refletiam com precisão os investimentos em computadores e software que estavam impulsionando a produtividade e decolando nos bastidores da economia. Ele defendeu a manutenção das taxas estáveis em vez de aumentá-las para conter a inflação, e acabou tendo razão, disse Daly.
Para avaliar se algo semelhante está acontecendo com a IA, disse Daly, o Fed precisará examinar os dados nacionais, conversar com as empresas e avaliar para onde a economia está indo.
“A disposição de confrontar o que sabemos e o que não sabemos é essencial para formular políticas adequadas e duradouras que atendam a todos os americanos”, disse Daly.
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