Rumo (RAIL3) cai após resultado do 4T25 considerado fraco; confira o que os analistas acham

(Imagem: Divulgação/ Rumo)

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A Rumo (RAIL3) encerrou as negociações nesta quinta-feira (5) com queda de 0,64%, a R$ 15,62, após o resultado do quarto trimestre de 2025 (4T25) não animar o mercado. Na mínima, porém, a ação chegou a cair 2,67%, a R$ 15,30. Parte dos analistas, no entanto, seguem com recomendação de “compra”.

A companhia reportou lucro líquido de R$ 213 milhões no quarto trimestre de 2025, revertendo o prejuízo de R$ 259 milhões registrado em igual intervalo de 2024. No critério ajustado, a cifra somou R$ 441 milhões, mais do que o dobro do que um ano antes, quando o resultado foi de R$ 206 milhões.

Segundo os analistas, o resultado refletiu a dinâmica de preços mais baixa, enquanto a Rumo conseguiu manter a eficiência de custos.

O pior parece ter ficado para trás

O Itaú BBA considerou fracos os resultados da Rumo, como reflexo da queda de dois dígitos das tarifas do segmento agrícola no Norte. Apesar disso, a queda, segundo o banco de investimentos, foi ligeiramente menor do que o esperado.

“Alguns ganhos pontuais provenientes de créditos tributários compensaram a alavancagem operacional pior do que o esperado (o Ebitda teria ficado 5% abaixo de nossas estimativas se ajustado pelos créditos tributários)”, detalharam os analistas Daniel Gasparete, Gabriel Rezende e Pedro Tineo.

Dessa forma, o banco avalia que o pior para a Rumo parece ter ficado para trás, uma vez que os volumes de fevereiro — que avançaram 17% na comparação anual — podem, pela primeira vez em algum tempo, indicar uma surpresa para as projeções do primeiro trimestre de 2026, pelo menos. 

A expectativa do BBA é de que o pessimismo em relação à RAIL3 continue diminuindo gradualmente à medida que os resultados melhorem no primeiro semestre de 2026. “Ainda assim, reconhecemos que podem surgir maiores incertezas em relação ao milho no segundo semestre de 2026”, pondera.

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O Itaú BBA manteve a recomendação de compra da ação, com preço-alvo de R$ 19, um potencial de valorização de 20,87%.

Continuidade na eficiência de custos, apesar do resultado mais fraco

A XP Investimentos destacou que no 4T25 os volumes da Rumo seguiram fortes e sustentados, com avanço de 15% na comparação anual, mas foram compensados por um ambiente de preços mais fraco (-13% no interanual), contribuindo para o resultado negativo.

Ainda assim, a companhia apresentou continuidade na eficiência de custos, o que se refletiu nos custos fixos controlados e melhorias no consumo de combustível, segundo a corretora.

A XP destacou ainda que a Rumo não ter divulgado um guidance para 2026, possivelmente representa uma potencial mudança na estratégia de comunicação da companhia.

“Reiteramos nossa recomendação de Compra, pois acreditamos que os ajustes recentes de preços terminaram no 4T25 e tornaram a Rumo competitiva para capturar o cenário favorável de grãos em 2026″, concluíram os analistas Pedro Bruno, Ruan Argenton e João Ramiro.