Suzano (SUZB3): Com resultados do 1T23 batendo na porta, o que fazer com as ações?

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A Suzano (SUZB3) divulga nesta quinta-feira (27) seus resultados do 1T23. A expectativa da Genial Investimentos é de um trimestre fraco, impactado por preços e volumes mais baixos para celulose. Os valores foram fortemente impactados pelo alto estoque na Europa e devido ao excesso de oferta na China, avalia. Enquanto isso, o volume esperado é menor devido à sazonalidade do setor.

Além disso, no seu modelo, a Genial assume que a MP 1.152, que deve ser votada em 2023 e tende a aumentar as alíquotas efetivas de impostos para exportadores, será aprovada. A MP poderia afetar a Suzano através de suas operações de exportação para a sua subsidiária na Áustria, passando de uma taxa de aproximadamente 23% (média dos últimos quatro anos) para 34%, no pior cenário.

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Com isso, a corretora trabalha com um cenário em que a MP entra em vigor em 2025, e acredita que a alíquota de longo prazo deve se manter em torno de 26%, já que a Suzano tem incentivos fiscais, como por exemplo o Sudene, que a companhia acaba não utilizando ainda, e outros instrumentos como juros sobre o capital próprio (JCP) e ágio de aquisições.

A Genial segue com sua posição de “manter” para as ações, mas cortou o preço-alvo da ação de R$ 50 para R$ 45.