Um breve resumo da temporada de balanços do agronegócio no 2T25, segundo o BTG Pactual
O BTG Pactual projeta uma temporada de resultados do segundo trimestre de 2025 (2T25) mais fraco para o setor de proteínas dentro do universo do agronegócio.
Apesar das margens ainda elevadas, o momento de resultados perdeu força, limitando revisões positivas
A valorização do real pressiona as exportadoras, embora beneficie empresas como M. Dias Branco (MDIA3).
“A gripe aviária deve afetar as exportações de aves da BRF (BRFS3) e da Seara (JBS). Já o boi brasileiro segue forte, com destaque para Minerva (BEEF3), impulsionada por exportações robustas.
Até o momento, a JBS continua como única recomendação de compra, mesmo com margens mais fracas no curto prazo, apoiada pela diversificação e potencial de ‘rerating’ dada a listagem na NYSE.
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Para os analistas, a BRF deve ter queda no Ebitda internacional, mas compensada pelo bom desempenho no Brasil. Marfrig segue com forte resultado na América do Sul e fraca na América do Norte. Minerva deve se recuperar com monetização de estoques
“M. Dias e Camil devem reportar números fracos, com Camil impactada pela queda do arroz. Em resumo, o setor entra em fase mais cautelosa, com destaque positivo para Minerva e JBS”.
A temporada de balanços do 2T25 já começa na próxima semana, com a Camil abrindo os resultados, como de costume.
Ao longo do mês de agosto, a divulgação dos números do agronegócio começam a ganhar força.
