BusinessTimes

Uma microcap dona de shoppings gigantes? Conheça a Jereissati

08 mar 2021, 14:41 - atualizado em 09 mar 2021, 7:24

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

Fora do radar de muitos investidores, a Jereissati Participações (JPSA3) é uma excelente oportunidade para investir em shoppings de maneira super descontada, segundo Max Bohm, da Empiricus.

A holding tem 100% de sua receita proveniente dos shoppings Iguatemi (IGTA3), em que detém 50,6% de participação. A Jereissati é uma microcap com R$ 2,2 bilhões de valor de mercado (lembrando que as microcaps têm valor de até R$ 5 bilhões).

“Hoje a Jereissati só investe no Grupo Iguatemi, uma das maiores empresas de shoppings centers do Brasil, com unidades voltadas para o público A e B”, destaca Bohm. Portanto, a Jereissati está exposta às classes que gastam mais, e lucra com um tíquete médio alto.

A Iguatemi tem 14 shoppings espalhados pelas regiões Sudeste, Sul e Centro-Oeste.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

Mais do que carregar o nome de empresários e políticos brasileiros, a grande jogada com ações da Jereissati se dá ao observar melhor os números da Iguatemi nos últimos anos.

Iguatemi (IGTA3) 2018 (R$ milhões) 2019 (R$ milhões) 9M19 (R$ milhões) 9M20 (R$ milhões)
Receita 721,5 754,3 543 499,8
Ebitida 558,5 575,1 435,6 351,9
FFO 369,9 442,3 297 231,1

É claro que ao olhar os números da Iguatemi nota-se avanços nos indicadores entre 2018 e 2019, justamente com o efeito da queda de juros no País.

Em contrapartida, a companhia sentiu o impacto da Covid-19 em 2020, ano em que boa parte de seus shoppings tiveram que ficar fechados. “Mas, é claro com com o avanço da vacinação tudo indica que a Iguatemi irá retomar seu ritmo de crescimento”, pondera Bohm.

Pulo do gato

Iguatemi IGTA3 Shoppings
Além da valorização de 42% apenas considerando a fatia detida na Iguatemi, a Jereissati Participações ainda ganhará com a retomada dos shoppings (Imagem: Reuters/Nacho Doce)

Listada na Bolsa, a Iguatemi vale hoje R$ 6,4 bilhões. Portanto, a fatia de 50,6% da Jereissati na companhia corresponde a R$ 3,3 bilhões.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

Descontadas as despesas e dívidas para manter a Jereissati  operando — orçadas em cerca de R$ 100 milhões –, Bohm calcula que o valor justo da Jereissati  é de, na verdade, R$ 3,2 bilhões.

Quando confrontado o valor justo de R$ 3,2 bilhões diante do valor de mercado atual de R$ 2,2 bilhões, a Jereissati tem um upside (valorização) de 42%.

Bohm lembra ainda que a valorização só considera apenas a participação da holding na Iguatemi, e conforme os shoppings retomarem seu crescimento, as ações da Jereissati vão acompanhar os ganhos.

CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE

Compartilhar

WhatsAppTwitterLinkedinFacebookTelegram
Repórter
Repórter de renda fixa do Money Times e Editor de agronegócio do Agro Times desde 2019. Antes foi Apurador de notícias e Pauteiro na Rede TV! Formado em Jornalismo pela Universidade Paulista (UNIP) e em English for Journalism pela University of Pennsylvania. Motivado por novos desafios e notícias que gerem valor para todos.
lucas.simoes@moneytimes.com.br
Linkedin Instagram Site
Repórter de renda fixa do Money Times e Editor de agronegócio do Agro Times desde 2019. Antes foi Apurador de notícias e Pauteiro na Rede TV! Formado em Jornalismo pela Universidade Paulista (UNIP) e em English for Journalism pela University of Pennsylvania. Motivado por novos desafios e notícias que gerem valor para todos.
Linkedin Instagram Site
As melhores ideias de investimento

Receba gratuitamente as recomendações da equipe de análise do BTG Pactual – toda semana, com curadoria do Money Picks

OBS: Ao clicar no botão você autoriza o Money Times a utilizar os dados fornecidos para encaminhar conteúdos informativos e publicitários.

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies.

Fechar