Vale pode pagar até US$ 3 bilhões em dividendos (se quiser)

A Vale anunciou ontem à noite que irá pagar US$ 250 milhões aos seus acionistas a partir de 16 de dezembro. Segundo a mineradora, “a melhor perspectiva de nosso negócio e a geração de fluxo de caixa melhor do que a esperada apoiam a aprovação de pagamento de remuneração aos acionistas sem comprometer a meta de redução do endividamento”.

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De acordo com o BTG Pactual, apesar de o pagamento ter um caráter simbólico (o valor corresponde a apenas 1% em yield – pagamento em dividendos em relação ao preço da ação), o anúncio pode ser entendido como uma “mensagem de que os retornos de caixa estão se tornando cada vez mais uma prioridade/realidade no atual ambiente”, analisam os analistas Leonardo Correa e Caio Ribeiro.

Isso, segundo a análise, mostra que a Vale está mais confortável e confiante em distribuir mais dinheiro aos acionistas. Mas até quanto a mineradora poderia entregar sem se prejudicar? O BTG fez o cálculo. Considerando como sagrado o limite de endividamento líquido em 2,5 vezes a geração de caixa (Ebitda), o valor poderia chegar a até US$ 3 bilhões. O valor muda para a simulação com preços diferentes para o minério de ferro por tonelada:

Minério a US$ 50 = até US$ 1 bilhão

Minério a US$ 60 = até US$ 2 bilhões

Minério a US$ 70 = até US$ 3 bilhões

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