AES (AESB3): Chegou a hora de ficar otimista com a ação? Veja o que diz o BTG

O futuro da AES Brasil (AESB3) ainda é marcado por muitas incertezas, “que podem levar tempo para serem resolvidas”, avaliam os analistas do BTG Pactual.

A equipe de João Pimentel calcula o preço-alvo para a ação da empresa em R$ 14, o que representa uma potencial de alta de 22%, com a recomendação “neutra”.

Dentre os fatores que pesam para a posição dos analistas, estão a indenização de ativos não amortizados; segregação de energia e capacidade; e potencial revisão da capacidade assegurada, “sem contar os impactos da capitalização da Eletrobras (ELET6)”.

Destaques monetários

O banco ressalta que a perspectiva de capex e taxas de juros mais altas podem afetar os preços da energia de longo prazo.

Segundo a própria AES, os preços da energia de longo prazo são diretamente impactados pelo custo marginal de expansão do sistema, refletindo preços de commodities e câmbio, e por maiores taxas de juros.

Além disso, a empresa vê o prêmio de energia renovável versus energia convencional em aproximadamente R$40 por Megawatt-hora.

Estratégia de diversificação

Outra questão destacada é o foco na diversificação dos produtos para além das hidrelétricas, que atualmente representam 72% da capacidade da empresa.

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“A participação das hidrelétricas deve cair para 57%, com energia solar e eólica crescendo sua participação de 28% para 43%. No entanto, o objetivo é reduzir a exposição hídrica para 44% e aumentar a participação solar + eólica para 56%”, calcula o BTG.

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