Alerta de CEO da Strategy derruba ações e ameaça mercado de criptomoedas com ‘espiral da morte’ do bitcoin (BTC); entenda

(Imagem: YouTube/Bitcoin Magazine)

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As ações da Strategy (ex-Microstrategy) enfrentam uma queda de mais de 54% desde o começo deste ano. E um comentário recente do presidente da empresa, Phong Le, ligou uma luz amarela para os investidores.  

O CEO da empresa de tecnologia admitiu, pela primeira vez, que a empresa poderia vender parte das reservas de bitcoin (BTC) “sob condições específicas”.  

Em entrevista ao What Bitcoin Did, o CEO Phong Le detalhou o gatilho exato que obrigaria a empresa a vender as reservas, a saber: 

1. Primeiro, as ações da empresa precisariam negociar abaixo de 1x o mNAV, o que significa que a capitalização de mercado cairia abaixo do valor de suas reservas de BTC; e 

1. Segundo, a MicroStrategy teria de estar incapaz de levantar novo capital por meio de emissão de ações ou de dívida — ou seja, os mercados de capitais estariam fechados ou caros demais para acessar. 

Apesar de a empresa ainda ser negociada a uma relação de 1,14x o mNAV, chama a atenção a mudança de discurso, em especial porque Michael Saylor, o “evangelista” mais vocal do bitcoin e presidente do Conselho de Administração da Strategy, sempre ter negado a venda de BTCs.

Além disso, as empresas de tecnologia vêm sofrendo com a desconfiança do mercado com relação à formação de uma bolha no ramo de Inteligência Artificial (IA) — e as criptomoedas estão em forte queda já há alguns meses.  

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O futuro incerto da Strategy 

A estratégia da Strategy é relativamente simples: emitir dívida, na forma de ações conversíveis, e comprar bitcoin para acumular a criptomoeda como uma forma de diversificação de caixa.  

“Um ponto importante é que o mercado costuma usar a Strategy como um proxy de bitcoin, ou seja, como uma forma indireta de acessar o desempenho do ativo por meio de suas ações”, comenta Sarah Uska, analista de criptoativos do Bitybank.  

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Em outras palavras, qualquer sinal de fraqueza do sentimento positivo da Strategy com relação ao bitcoin poderia desencadear uma “espiral maligna” no mercado, fazendo tanto o preço das ações da empresa quanto do próprio BTC caírem. 

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E o bitcoin segue em patamares bastante pressionados de preço, abaixo dos US$ 90 mil devido, principalmente à falta de catalisadores positivos de preço. 

“Em informações divulgadas recentemente, a Strategy afirma que sua estrutura de dívida continua bem coberta se o Bitcoin recuar até essa faixa e ainda seria administrável mesmo em um cenário adverso de preço em torno de US$ 25 mil”, comenta Uska. “Esses parâmetros não são projeções, mas referências para demonstrar resiliência financeira”.  

Strategy: a maior Bitcoin Treasury do planeta 

Recentemente, a Strategy informou ter adquirido 130 unidades de bitcoin por cerca de US$ 11,7 milhões, ao preço médio de US$ 89.960, elevando suas reservas para 650 mil BTCs, comprados por aproximadamente US$ 48,38 milhões. 

Em comunicado, a empresa anunciou ainda a criação de uma reserva em dólar de US$ 1,44 bilhão, destinada a garantir o pagamento de dividendos de ações preferenciais e juros da dívida. 

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Segundo a Strategy, a reserva foi financiada pela venda de ações ordinárias classe A e deve inicialmente cobrir pelo menos doze meses de seus dividendos, com a meta de chegar a 24 meses. 

A Strategy também revisou suas projeções para 2025, após a queda recente do preço do bitcoin. A nova faixa assumida para o ativo para o fim de 2025 é de US$ 85 mil a US$ 110 mil.