Sabesp (SBSP3) mantém atratividade: Resultados sólidos reforçam recomendação de compra e impulsionam ações

(Imagem: Divulgação)

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A Sabesp (SBSP3) registra alta de 0,62% nesta terça-feira (17), após divulgar o balanço do quarto trimestre de 2025. A reação positiva do mercado foi apoiada pelas recomendações de compra da XP Investimentos , Itaú BBA e BTG Pactual.

Segundo a XP e o BTG, o Ebitda da companhia ficou 6% acima das expectativas, enquanto o Itaú avaliou que os resultados ficaram em linha com o esperado.

No período, o lucro líquido ajustado atingiu R$ 1,9 bilhão, estável em relação ao mesmo intervalo de 2024. O Ebitda ajustado somou R$ 3,4 bilhões, crescimento de 13% na mesma base, e a receita líquida ajustada cresceu 2,1%, totalizando R$ 5,7 bilhões.

Controle de custos

O BTG destacou que os resultados positivos foram impulsionados pelo aumento do volume faturado e pela redução de descontos para grandes clientes, parcialmente compensada por um mix tarifário mais fraco, com impacto negativo de R$ 93 milhões devido às tarifas sociais.

O banco ressaltou ainda a eficiência no controle de custos, que caiu 10% na comparação anual, com destaque para reduções em despesas com pessoal, inadimplência e despesas gerais. Entretanto, os custos com serviços e materiais vieram acima do esperado.

O preço-alvo recomendado pelo BTG é de R$ 155,00, com potencial de valorização de 4%.

Tese de crescimento atrativa

Na análise da XP, os analistas destacaram o processo de turnaround da Sabesp, observando que, embora o desempenho de volumes seja positivo, ele não é necessariamente estrutural. A dinâmica saudável de custos e a entrega consistente da gestão reforçam a tese de crescimento de longo prazo.

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O preço-alvo da XP foi definido em R$ 162,40, com potencial de valorização de 9%.

“Acreditamos que a equipe de gestão tem entregue resultados acima do esperado e que os principais riscos da Sabesp estão sendo mitigados rapidamente”, afirmaram os analistas.

Expansão do saneamento básico

Para o Itaú, os resultados foram neutros, em linha com as projeções, mas a recomendação segue como outperform, equivalente à compra. Os destaques incluem a receita líquida recorrente ajustada de R$ 5,682 bilhões e o lucro líquido ajustado de R$ 1,9 bilhão.

O banco também destacou o progresso nas metas do fator U — indicador regulatório do setor de saneamento no Brasil — para 2025, com perspectiva de expansão do acesso ao saneamento básico, reforçando a tese de investimento.

O preço-alvo do Itaú foi fixado em R$ 154,50, com potencial de valorização de 3%.

*Com supervisão de Juliana Américo