Assaí (ASAI3) deve registrar queda no lucro do 3T22, diz Genial

O Assaí (ASAI3) deve registrar recuo de 66% no lucro líquido do terceiro trimestre deste ano, ante igual período de 2021, para R$ 181 milhões, prevê a Genial Investimentos.

Segundo a corretora, o resultado do trimestre deverá ser afetado pela inflação e deflação do período.

A Genial espera que o movimento “divergente” desacelere o crescimento de receita líquida do Assaí, que deve ainda avançar 29%, para R$ 14,0 bilhões.

A margem Ebitda ajustada do período deve chegar a 6,8%, queda de 2,1 pontos percentuais. De acordo com a corretora, o impacto negativo na margem deve ser motivado por:

• Investimento em preço na margem bruta (efeito cumulativo);
• Maiores gastos com despesas pessoais;
• Fraca diluição de vendas, considerando que o volume de abertura das lojas de conversão aconteceu basicamente último mês do trimestre.

A Genial prevê a margem bruta do Assaí a 16,2%, queda 1,5 ponto percentual na comparação com o mesmo período do ano passado.

A corretora reiterou a recomendação de compra e elevou o preço-alvo do papel, de R$ 19 para R$ 23,50 – o que implica em um potencial de valorização de cerca de 20%.

Pontos de venda

O grupo deve encerrar o terceiro trimestre com 235 pontos de vendas, após 14 conversões do Extra em Assaí e a abertura de uma loja orgânica, disse a Genial.

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A corretora lembra que as conversões começaram a acontecer no final de agosto. “Portanto, ainda não devem trazer fortes contribuições no trimestre”.

A Genial avalia que a adição dos novos pontos de vendas apresente uma curva de maturação mais rápida, contribuindo para a aceleração da geração de caixa da empresa nos próximos trimestres.

“Considerando as mais de 30 lojas orgânicas abertas entre o 3T21 e 2T22, uma abertura agressiva em números, acreditamos que estes novos pontos de vendas devem trazer a maior contribuição positiva para o crescimento de receita do Assaí”.

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