BB Seguridade é a melhor escolha para 2022 em seguros, aponta Bank of America

O Bank of America revisou os principais nomes do setor de seguros e elegeu a BB Seguridade (BBSE3) como a ação favorita para se expor ao segmento em 2022.

Segundo o banco, o papel do braço de seguros do Banco do Brasil (BBAS3) possui um desconto de 40% ante a média histórica. Apesar disso, os analistas cortaram o preço-alvo para o ano que vem de R$ 30 para R$ 28, potencial de alta de 40%.

Ainda de acordo com o BofA, o próximo ano deverá ser marcado pela melhora no índice de perdas de vidas, apesar da pressão com o setor automotivo, e recuperação dos resultados financeiros.

O BofA lembra que as seguradoras são defensivas em momentos de crise, sendo que o segmento superou o Ibovespa (IBOV) em ciclos anteriores. Além disso, oferece altos rendimentos de dividendos, especialmente o BB (9% em 2022) e Caixa Seguridade (CXSE3) (11% em 2023).

Ruído político

Para o BofA, historicamente, os papéis do BB não foram alvo de interferência política devido à sua baixa penetração. 

“No entanto, pensamos que os bancos do setor público que controlam BBSE e CXSE podem ser vulneráveis ​​a ruído político antes das eleições presidenciais em outubro. É importante ressaltar que a governança corporativa de tais empresas foram projetadas para proteger os acionistas minoritários de qualquer má gestão ou interferência política”, explica.

Recomendações

Para a Porto Seguro (PSSA3), o BofA está pessimista. O banco rebaixou as ações de neutro para venda devido às preocupações com a deterioração da taxa de perda de automóveis (em maior mobilidade e custo de peças mais alto) e enfraquecimento de automóveis e vendas em questões de abastecimento. O preço-alvo é de R$ 22.

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No caso dos papéis SulAmérica (SULA11), a recomendação é de compra, com preço-alvo de R$ 33, com potencial de alta de 26% e retorno total de 29%, considerando o dividend yield de 3%.

Por fim, a Caixa Seguridade tem preço-alvo de R$ 13, potencial de alta de 45%, retorno total de 53%, considerando 8% de dividend yield. A recomendação é de compra.

“No entanto, preferimos a BB Seguridade à Caixa Seguridade, dada a governança mais elevada padrões do acionista controlador (Banco do Brasil x Caixa Econômica Federal), que achamos que devem pesar negativamente para as ações da CXSE em um ano eleitoral”, conclui.