CEO da Tether (USDT) afirma que empresa que emite stablecoin não precisa abrir capital — mas sucesso com IPO da Circle (CRCL) diz o contrário
Uma empresa de capital aberto com US$ 515 bilhões em valor de mercado estaria entre as mais valiosas aqui no Brasil. No entanto, o CEO da Tether, emissora da terceira maior criptomoeda do mundo, a stablecoin Tether (USDT), acredita que a companhia não precisa de uma oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês).
Voltando alguns passos, tudo começou com um levantamento informal feito pelo analista de fintechs, Jon Ma, em uma publicação no X (antigo Twitter). Nela, Ma afirma que, se a Tether abrisse capital, seria uma empresa avaliada em US$ 515 bilhões.
O analista usa como parâmetro o recente IPO da Circle, que fez a empresa atingir os US$ 30 bilhões em valor de mercado, “uma relação de 69,3x o Ebitda em nossos modelos financeiros”, explica.
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Vale lembrar que o Ebitda é uma métrica do mercado financeiro para avaliar a geração de caixa de uma empresa.
“Assumimos que a Tether aumentará o fornecimento de USDT, adicionando entre US$ 50 a 60 bilhões em [fundos da] USDT, e o fornecimento médio de USDT em 2025 será de US$ 170 bilhões, com uma taxa de juros média de 4,2%, o que implica em aproximadamente US$ 7,4 bilhões de Ebitda em 2025”, explica o analista.
Com isso, a partir de um Ebitda de US$ 7,4 bilhões, multiplicado pelo valor de 69,3 do IPO da Circle, o analista chegou ao número de US$ 515 bilhões.
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CEO celebra valuation informal da Tether
Paolo Ardoino, CEO da Tether Holdings, celebrou a avaliação de Ma. “É um número lindo”, disse.
“Talvez um pouco pessimista considerando nosso atual (e crescente) tesouro em bitcoin e ouro, mas estou muito honrado.Também muito animado para a próxima fase de crescimento da nossa empresa. Obrigado a todos”.
No entanto, ao responder um comentário sobre quais seriam os benefícios para a Tether em se tornar uma empresa pública, Ardoino respondeu: “Não há necessidade de abrir o capital”.
As ações da Circle, emissora da stablecoin USDC (USDC), passaram a ser negociadas na última quinta-feira (5) na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Logo no primeiro dia, as ações CRCL registraram um salto de mais de 230% em relação ao preço de abertura.
Os papéis, cotados a US$ 31, avançaram para US$ 103,75 no melhor momento do pregão, mas o movimento perdeu força devido às interrupções por volatilidade nos negócios. O IPO foi considerado um sucesso e uma forma de validar o mercado de ativos digitais, injetando fôlego e otimismo no setor.
