Ibovespa CIEL3 dispara com resultados surpreendentes, mas tem analista cauteloso com ação; entenda
Os resultados da Cielo (CIEL3) agradaram – e muito – o mercado. Isso pode ser visto no desempenho das ações, que disparam 8% nesta quarta-feira (3).
Às 14h45, os papéis da companhia subiam 7,92%, a R$ 4,77, enquanto o Ibovespa registrava leve alta de 0,1%, a 103.461,03 pontos.
O balanço surpreendeu tanto que o BTG Pactual (BPAC11) elevou oficialmente a Cielo para “compra”, com novo preço-alvo de R$ 6 (contra R$ 5 anteriormente).
Apesar dos bons números do segundo trimestre, alguns analistas seguem com uma abordagem mais cautelosa para os papéis da Cielo.
Neutros, por enquanto
O Bank of America (BofA) e o UBS BB estão com recomendação “neutra”, enquanto a Genial Investimentos preferiu o “manter” para as ações da companhia.
Analistas concordam que os resultados da Cielo mostram uma melhora das operações.
A Genial destaca que o lucro de R$ 635,3 milhões foi bem superior às projeções.
“O resultado inclui um ganho não recorrente de R$ 282 milhões da venda da MerchantE, empresa americana que por muito tempo gerava prejuízo”, afirma a corretora.
O avanço das receitas também agradou, com o volume financeiro de transações da Cielo Brasil atingindo recorde de R$ 221 bilhões, alta de 33,8% em relação ao segundo trimestre de 2021 e 11,4% sobre o primeiro trimestre do ano.
Apesar disso, a Genial ressalta que a base ativa de merchants (lojistas) da companhia ainda está caindo.
“A base saiu de 1,3 milhão de merchants no segundo trimestre de 2021 para 1,1 milhão neste trimestre, queda de 15,2%. Se, por um lado, a queda reflete a estratégia da empresa de tirar merchants, principalmente em grandes contas, que eram pouco lucrativas ou até geravam perdas, por outro, em algum momento a companhia terá que reverter a perda”, afirma.
A Cielo realizou melhorias no provisionamento já no segundo trimestre, com o balanço de provisões aumentando em R$ 23 milhões na base trimestral, para R$ 411 milhões – ritmo menor comparado a trimestre passados, impactando de maneira positiva o yield, avalia o UBS BB.
A melhora se refere a menores provisões feitas pela Cielo referentes à lei 175/2020, que diz que a alíquota do ISS aplicada deve ser definida a partir da localização onde os serviços são prestados. Com os efeitos suspensos pelo Supremo Tribunal Federal (STF), a Cielo vem constituindo provisões relativas aos efeitos futuros da lei.
“Embora a gente espere ritmo similar de provisões de ISS daqui para frente, destacamos que o efeito do mix pode, ao menos, mitigar parcialmente os efeitos positivos no yield do cartão”, salienta o UBS BB.
A recomendação neutra do UBS BB vem com preço-alvo de R$ 4,50.
O BofA indica preço-alvo de R$ 4,90. O rating neutro é explicado pela performance da Cielo na Bolsa no ano, com as ações acumulando alta de 95%.
“As ações já anteciparam melhores tendências”, afirma.
A Genial, além da recomendação “manter” para o papel, tem preço-alvo de R$ 4,22.
O Itaú BBA, baseado em resultados bem mais fortes do que o esperado, tem recomendação de “outperform” (desempenho esperado acima da média do mercado, equivalente a “compra”), com preço justo de R$ 5.
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