Citi corta preço-alvo da Petrobras (PETR4), mas vê alta nos dividendos após resultado do 2T26

(Montagem: Money Times)

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O Citi reduziu o preço-alvo das ações da Petrobras (PETR4), mas segue esperando um segundo trimestre forte para a estatal, impulsionado pelo aumento da produção de petróleo e gás e pela recuperação dos preços da commodity e dos combustíveis. O banco manteve recomendação neutra para os papéis.

Em relatório divulgado nesta quinta-feira (30), os analistas reduziram o preço-alvo dos ADRs da Petrobras negociados em Nova York de US$ 20,50 para US$ 19. Para as ações preferenciais negociadas na B3, o preço-alvo passou de R$ 49 para R$ 47.

Segundo o Citi, a revisão reflete um cenário mais conservador para os preços do petróleo, além da extensão do imposto sobre as exportações da commodity. O preço do Brent se afastou das máximas do ano, apesar da continuação do conflito entre Estados Unidos e Irã no Oriete Médio.

Parte desse impacto, porém, é compensada pela melhora das margens de refino.

Apesar do corte no valuation, o banco acredita que a companhia entregará resultados significativamente melhores no segundo trimestre de 2026, cujo balanço será divulgado em 6 de agosto.

Os analistas projetam um Ebitda ajustado de cerca de US$ 18 bilhões, avanço de 51% na comparação com o trimestre anterior. A melhora seria explicada principalmente pelo aumento da produção de petróleo e gás, pelos preços mais elevados do petróleo e dos combustíveis e pelo reconhecimento, no período, de subsídios relacionados aos combustíveis, enquanto o volume de vendas permaneceu praticamente estável.

“Atualizamos nosso modelo da Petrobras após a divulgação dos resultados operacionais do segundo trimestre e esperamos números mais fortes na comparação trimestral, principalmente devido à maior produção de petróleo e gás e à melhora dos preços do petróleo e dos combustíveis”, escreveram Gabriel Barra, Pedro Gama e Andres Cardona, analistas do Citi.

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Com esse cenário, o banco estima que a Petrobras anunciará aproximadamente US$ 3,5 bilhões em dividendos, o equivalente a um dividend yield próximo de 3%, seguindo a fórmula atual de distribuição da companhia.

Os analistas ressaltam, contudo, que seguem cautelosos com a tese de investimento.

“Mantemos nossa recomendação neutra, pois vemos potencial limitado de alta para os preços do petróleo. Também esperamos que os preços líquidos de diesel e gasolina permaneçam praticamente estáveis até o fim de 2026, enquanto ainda enxergamos riscos relacionados à alocação de capital da companhia”, afirmaram.

O Citi manteve recomendação neutra para a Petrobras. O banco reduziu o preço-alvo dos ADRs de US$ 20,50 para US$ 19 e o das ações PETR4 de R$ 49 para R$ 47.