Ibovespa Como a política monetária da Ethereum (ETH) mudará após ‘The Merge’
Ethereum (ETH) está prestes a concluir a atualização “The Merge”, que fará a transição do mecanismo usado na rede, de proof-of-work (PoW) para proof-of-stake (PoS).
Essa grande mudança está sendo feita, principalmente, para reduzir o consumo energético da Ethereum e tornar a rede mais favorável ao meio ambiente.
Após a mudança para proof-of-stake, Ethereum não utilizará mais mineradores e os hardwares caros e de alto consumo energético usado por eles.
Ao invés disso, eles serão substituídos por validadores, os quais desembolsam grandes quantidades de ETH e as vinculam à própria reputação – caso um validador aja de má-fé, ele perderá alguns de seus tokens.
Além disso, há uma segunda alteração aguardada com a chegada de The Merge: uma mudança significativa na tokeconomia da Ethereum.
A atualização resultará em uma forte redução na taxa de inflação de ETH, visto que a quantidade de tokens emitida reduzirá a cada ano. Com isso, a rede irá recompensar validadores com menos tokens do que recompensa mineradores atualmente.
Outro fator que influencia na tokeconomia é a quantidade de ETH que será queimada anualmente, advinda das taxas de transação. Com esse fator, é possível que a rede se torne deflacionária – ou seja, o fornecimento total de ETH diminua a cada ano.
Confira abaixo como a tokeconomia da Ethereum mudará e quais impactos terá.
Qual a taxa atual de emissão?
Sob o mecanismo de consenso proof-of-work, Ethereum paga 2 ETH para cada bloco criado por minerador, e 1,75 ETH para cada “uncle block”. Um uncle block acontece quando um bloco é criado, mas quase perde o tempo da criação para outro bloco criado por volta do mesmo momento – ficando de fora do blockchain principal, mas ainda recebe uma pequena recompensa.
Em média, isso resulta em, aproximadamente, 13 mil ETH emitidos por dia dados a mineradores como recompensa.
Esse valor se traduz em uma taxa de inflação de 4,1%, embora já existam algumas emissões no blockchain proof-of-stake, então esse valor é tecnicamente um pouco mais alto.
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Qual será a taxa de emissão após The Merge?
Quando a Ethereum migrar para proof-of-stake, validadores irão substituir mineradores. Esses validadores desembolsarão grandes quantidades de ETH como garantia da rede e poderão produzir blocos nela.
Visto que a rede não precisará mais cobrir as despesas de mineradores, a Ethereum poderá se tornar mais eficiente em relação às recompensas pela produção de blocos.
No novo sistema, haverá um modelo de pagamento dinâmico. Esse novo modelo irá variar com base em alguns fatores, incluindo a quantidade de ETH em staking.
Com base na atual quantidade de ethereum em staking, a rede usará cerca de 1,6 mil ETH por dia, indicando uma taxa de inflação de 0,5%. Isso significa que, assim que The Merge acontecer, haverá uma redução efetiva de 90% na emissão diária de ETH.
Conforme mais ETH permanecem em staking, a emissão poderá aumentar para até 5 mil ETH. Mesmo com esse aumento, o rendimento efetivo de cada validador ainda reduzirá.
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Se for incluída a queima de taxa de transação?
A queima da taxa de transação é um fator que terá grande impacto na taxa de inflação da Ethereum.
Introduzida como parte da atualização London em agosto de 2021, EIP 1559 implementou um processo de queima como parte das taxas de transação na rede.
Quando uma pessoa faz uma transação na Ethereum, ela preicsa quiemar parte da taxa de transação e o restante é enviado para o minerador (ou validador, em breve). Isso remove parte do fornecimento total de ETH de circulação.
A queima da taxa de transação já surtiu um forte impacto na Ethereum. Desde que foi introduzida, mais de 2,6 milhões de ETH já foram destruídos somente por esse mecanismo. Essa quantidade corta a taxa de inflação da Ethereum quase pela metade.
Conforme Ethereum caminha em direção ao mecanismo proof-of-stake e as recompensas são cortadas significativamente, isso facilita que a quantidade de ETH queimada seja maior que a quantia emitida. Caso isso aconteça, a rede se tornará deflacionária.
Para que a rede tenha uma quantidade igual de emissão e queima após The Merge, taxas de transação precisam acontecer em uma média de 16 gwei – uma unidade de medida usada para pagamento de taxas. Qualquer valor maior que esse será deflacionário, e vice-versa.
Embora taxas de transação tenham ficado altas durante a maior parte de 2021, elas caíram significativamente. Como resultado, um número menor de ETH está sendo queimado, devido às taxas de transação.
Deste modo, espera-se que a emissão líquida da Ethereum após The Merge seja em torno de 0,1%.
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