Construtoras recuam na Bolsa após prévias do 3T25; veja o que pesou nos resultados, segundo o BTG

Construtoras recuam na Bolsa após prévias do 3T25; veja o que pesou nos resultados, segundo o BTG (Imagem: Getty Images/ leungchopan/ montagem Money Times)

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As ações das construtoras Trisul (TRIS3) e Lavvi (LAVV3) registravam queda nesta terça-feira (21) na Bolsa. Por volta das 13h (horário de Brasília), os papéis caíam 2,6% e 1,2%, respectivamente.

O movimento ocorre um dia após as empresas divulgarem suas prévias operacionais do terceiro trimestre (3T25).

No caso da Lavvi, as vendas líquidas somaram R$ 495 milhões entre julho e setembro, queda de 31% em relação ao mesmo período do ano passado. A velocidade de vendas (VSO) também caiu para 16%, ante 28% no 3T24.

Apesar do recuo, a equipe do BTG Pactual considerou o resultado como “satisfatório”, com as vendas 30% acima das projeções do banco.

O banco manteve a recomendação de compra para as ações, destacando o ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) acima da média e o potencial de crescimento no segmento de baixa renda.

Lançamentos

No trimestre, a companhia lançou dois projetos dentro do programa Minha Casa, Minha Vida (MCMV), totalizando R$ 401 milhões em valor geral de vendas (VGV) — 38% inferior ao ano anterior e 17% abaixo da estimativa do BTG. São eles:

• Novvo Vila Prudente: R$ 159 milhões em VGV com 21% vendidos;
• Astro Santa Marina: R$ 266 milhões em VGV com 75% vendidos.

Geração de caixa

Apesar dos números menores nos lançamentos, a companhia reportou uma geração de caixa de R$ 6 milhões no 3T25, bem acima da expectativa de consumo de R$ 90 milhões do BTG.

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A casa, inclusive, ressalta que a Lavvi desembolsou R$ 70 milhões na aquisição de um terreno de alto padrão, mas manteve caixa positivo e encerrou o trimestre com um banco de terrenos de R$ 5,3 bilhões.

Trisul

Para a Trisul, o BTG classificou a prévia do 3T25 como “mista”, com lançamentos fortes, mas vendas fracas.

A instituição também manteve recomendação de compra para as ações, ressaltando que planeja atualizar em breve as estimativas, considerando um cenário mais desafiador para o segmento de média e alta renda.

A receita líquida da companhia foi de R$ 435 milhões, alta de 33% na comparação anual, mas 23% abaixo das projeções do BTG. A VSO caiu para 13%, contra 17% em 2024.

Entre julho e setembro, a Trisul lançou três projetos, totalizando R$ 1,49 bilhão, 28% acima da projeção do banco.

Entre eles está o Gran Oscar Ibirapuera, empreendimento residencial de alto padrão, que gerou R$ 1,2 bilhão em VGV.