CVC (CVCB3) espera dinâmica positiva de abertura de lojas e corte adicional de despesas

A CVC Brasil (CVCB3) enxerga uma dinâmica positiva de abertura de lojas a partir do trimestre atual e prevê uma redução adicional “material”, mas gradual, nas despesas gerais e administrativas no próximo ano, disseram executivos da companhia nesta segunda-feira.

Em teleconferência com analistas, o presidente do grupo de turismo, Fábio Godinho, afirmou que a abertura de lojas físicas é uma das prioridades da nova gestão da empresa, que assumiu em meados deste ano, e parte de uma estratégia maior de elevação de rentabilidade da companhia.

A CVC Brasil divulgou na noite de sexta-feira (3) um prejuízo líquido de R$ 87,5 milhões no terceiro trimestre, contra perda de R$ 75 milhões um ano antes. Apesar do resultado ainda no vermelho, o take rate consolidado — divisão da receita líquida pelas reservas consumidas — subiu em 1,6 ponto percentual, a 9,6%, ajudando o crescimento da receita líquida em 11,3% ano a ano.

“Começam pouco a pouco a aparecer os resultados da nossa estratégia, que é trazer de volta o DNA original de cada empresa do grupo, porém sempre colocando mais inovação e tecnologia”, disse Godinho a analistas. Além da marca homônima, a CVC detém unidades como a Experimento, de intercâmbio, e a Visual, de viagens sob medida.

O executivo afirmou que o objetivo da gestão da empresa é manter o crescimento de vendas e de rentabilidade, o que deve levar à abertura de novas lojas pelos franqueados.

“A partir do quarto trimestre e do ano que vem, a gente já vê uma dinâmica de “net positive” de novas lojas bastante importante”, disse Godinho, que chegou à companhia em junho.

Questionado sobre um potencial ganho da CVC pela crise vivida por algumas empresas de turismo, Godinho disse que a dinâmica macroeconômica está “bastante positiva”, mas que parte dessa demanda não existe de fato.

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“Uma grande parcela desses clientes estava comprando produtos que não existem, por preços que não existem”, afirmou.

A CVC também vê espaço para redução adicional de despesas gerais e administrativas, após queda de 22,7% no indicador no terceiro trimestre contra igual período do ano anterior, de acordo com o diretor financeiro do grupo, Carlos Wollenweber, que assumiu a posição no início de maio.

“É difícil falar exatamente qual vai ser o ganho daqui para frente (com despesas gerais e administrativas), mas o que podemos adiantar é que é uma redução ainda material que vamos continuar a ter ao longo dos próximos trimestres”, disse ele, acrescentando que o movimento envolverá demissões, sem detalhar quantas, e que será mais gradual.

A empresa já reduziu cerca de 100 milhões de reais em despesas operacionais (opex), com demissões em cargos mais altos e consolidação ou extinção de áreas, de acordo com o diretor.

Estrutura de capital

Na parte financeira, a CVC busca reduzir a participação do cartão de crédito no negócio, através do incentivo a outras opções de pagamento, como parcelamento via boleto e até um modelo que envolve o saque FGTS.

O grupo utilizou durante o terceiro trimestre os recursos captados em follow-on feito em junho para diminuir a antecipação de recebíveis de cartão de crédito, de modo a carregar menos juros ao longo do tempo. Isso elevou a linha de “contas a receber” do balanço patrimonial em 425 milhões de reais no período.

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Porém, a medida impactou negativamente o caixa da CVC, que registrou consumo de 424,6 milhões de reais no trimestre, e consequentemente, gerou um aumento na dívida líquida em 393,5 milhões de reais ante o segundo trimestre — a dívida líquida mede o patamar de endividamento menos o caixa.

“Estamos equilibrando bem o ‘working capital’ (capital de giro) da companhia, sendo que a redução do caixa veio por uma eficiência, uma racionalização melhor na antecipação de contas a receber, especialmente de adquirente de cartão de crédito”, disse Wollenweber.

Por volta de 16h20, as ações da CVC caíam cerca de 8% na bolsa, tendo ampliado as perdas nesta tarde. O Ibovespa operava praticamente estável.