Embraer (EMBR3): Analistas chamam atenção para oportunidade de compra; qual é o potencial?

Analistas do Santander enxergam uma oportunidade de compra para os ADRs (American Depositary Receipts, certificados de ações emitidos nos Estados Unidos e com lastro em valores mobiliários de emissão de companhias estrangeiras) da Embraer (ERJ), após a queda acumulada desde meados de abril.

Na avaliação do banco, existem dois gatilhos que podem impulsionar os papéis no curto prazo:

• potenciais anúncios de pedidos no Paris Air Show, que ocorre entre os dias 19 e 25 de junho; e
• uma performance forte nos resultados do segundo trimestre de 2023, apoiada principalmente em uma retomada importante nas entregas de aeronaves e geração de fluxo de caixa livre positiva.

Sob uma perspectiva de médio prazo, no entanto, o Santander enxerga espaço limitado para surpresas positivas no guidance de entregas para 2023.

O Santander projeta uma expansão ano a ano de aproximadamente 20% para o Ebitda ajustado da Embraer em 2023 (excluindo despesas relacionadas à Eve).

Para 2024, analistas projetam uma continuação das tendências deste ano, além de mais ramp-up de entregas e recuperação de margem no segmento comercial. A divisão de serviços também deve apresentar expansão nas receitas, beneficiando-se do ramp-up da parceria com Pratt & Whitney.

O Santander tem recomendação de “outperform” (desempenho esperado acima da média do mercado, equivalente a “compra”), com preço-alvo de US$ 28, o que representa um potencial de valorização de aproximadamente 79% em relação ao último fechamento.