Exposição de investidores a commodities continua insuficiente, aponta BofA

Investidores ainda não estão com exposição suficiente a commodities, afirmam políticos, executivos e investidores ouvidos pelo Bank of America, em conferência virtual realizada na semana passada.

Palestrantes do evento reforçaram a visão positiva sobre o setor como uma boa classe de ativos para investir, visto que o aperto do lado da oferta deve persistir no curto prazo.

Eles destacaram que o interesse do investidor sobre as commodities aumentou, mas ainda existe uma subexposição em relação a esses ativos.

Em relatório divulgado nesta segunda-feira (27), o BofA afirma que o ciclo de alta commodities ainda tem espaço para correr. Os palestrantes sinalizaram que esperam que o retrocesso da curva continue persistindo, gerando retornos positivos e mantendo os investidores comprados.

Impactos da guerra na Ucrânia

A guerra na Ucrânia continua pressionando os preços das commodities, o que faz com que o mercado siga positivo com o setor.

Para muitos palestrantes, os preços atuais não refletem todo o impacto das sanções contra a Rússia, enquanto as cadeias de suprimento provavelmente permanecerão “altamente deslocadas” ao longo dos próximos 18 meses.

Os palestrantes concordaram que o petróleo de longa data parece atrativo por conta do interesse limitado de investimento upstream, diz o BofA. O Brent deve “outperformar” (desempenho esperado acima da média do mercado).

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Em relação ao gás natural, a situação delicada dos fluxos da Rússia para a Europa pode forçar a região a queimar mais carvão e racionar a demanda por energia durante o inverno. Portanto, o carvão parece atrativo, mesmo após o recente rali.

Ainda assim, a mudança da postura dos países em relação à matriz energética segue como um importante catalisador para impulsionar novas tecnologias de transição.

“Energia alternativa (como hidrogênio, amônia) e importações de commodity mais intensivas (exemplo, metanol) para a Europa podem mitigar a crise energética e cortar as emissões”, comenta o BofA.

Papel da China para metais

Sobre as commodities metálicas, os palestrantes da conferência do BofA listaram alguns fatores para o sucesso da indústria de mineração:

• investir em ativos tier-1;
• encontrar perfis geológicos favoráveis; e
• se basear em estabilidade política.

Apesar das perspectivas positivas, o BofA destaca que ventos contrários ainda persistem. Usando o cobre como exemplo, o banco diz que a Rússia não é uma preocupação para a demanda, como a China é.

O cenário projetado por palestrantes em relação ao país asiático é de melhora em 2023, o que deve ajudar a economia global e dar suporte ao desempenho dos metais.

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