Fundos imobiliários (FIIs): Entenda quais critérios observar antes de investir em tijolo

Não é segredo que os fundos imobiliários (FIIs) de tijolo, isto é, investimentos focados na construção ou exploração comercial de imóveis físicos, foi a categoria de FIIs mais impactada pela pandemia de Covid-19.

Hoje, analistas do mercado consideram que esses ativos estão sendo negociados com descontos atrativos, o que representa uma oportunidade de entrada no setor.

O Money Times conversou com Laercio Boaventura, diretor de investimentos da Vectis Gestão, sobre o momento atual dos fundos de tijolo, que, na visão do ex-vice-presidente sênior de produtos na divisão de Renda Fixa do Itaú BBA, podem representar uma opção viável de investimento.

“Foi um segmento que sofreu muito [com a pandemia]. Em conversas com o mercado, com outros gestores, é possível perceber que o pessoal está muito machucado por conta da desvalorização das cotas”, conta Boaventura. “Hoje, não vemos nenhum dinheiro novo [entrando]”, acrescenta.

Qualidade do portfólio e localização dos imóveis são critérios determinantes

Apesar do baque que os FIIs de tijolo sofreram nos últimos dois anos, o diretor de investimentos da Vectis Gestão considera que ainda existem boas oportunidades no segmento.

Porém, para encontrar esses fundos é preciso ter cautela e analisar fatores como o setor de operação do FII, galpões ou escritórios, por exemplo, além da localização dos imóveis que compõem o portfólio.

“Quando analisamos o investimento em galpão no raio de 35 quilômetros da cidade de São Paulo, não temos vacância. Pelo contrário, há inclusive uma procura por imóveis triple A”, cita.

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No caso das lajes corporativas, o gestor esclarece que, em áreas nobres, como nas avenidas Faria Lima e Paulista, têm se observado uma diminuição considerável na vacância dos edifícios, mas que esse movimento não é observado em regiões mais afastadas do centro expandido da capital paulista.

Para o futuro, Boaventura espera que a indústria de FIIs continue ganhando fundos especializados, como fundos de escola, hospital e residencial — este último já consolidado nos Estados Unidos.

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