Gigante de logística embolsa R$ 900 milhões com venda de ativos e ação dispara em maio; vale comprar?

As ações da Log Commercial (LOGG3) sobem mais de 4% no pregão desta quarta-feira (17) na B3 após a empresa de galpões logísticos anunciar a venda de dois imóveis no Paraná e no Rio Grande do Sul, na qual embolsou R$ 165 milhões.

O montante representa 9% do valor de mercado da companhia, que pertence à família do empresário Rubens Menin, da MRV (MRVE3).

Por meio de fato relevante, a Log informou ao mercado a venda de um galpão em Gravataí e outro em São José dos Pinhais para o fundo imobiliário Golgi, gerido pela Autonomy Investimentos. A área bruta locável (ABL) das propriedades somam 70 mil metros quadrados e tem margem bruta de 31%.

Log Commercial e a ‘agenda de desalavancagem’

Sobre a operação, a equipe de real estate do Itaú BBA destaca a “agenda” de desalavancagem financeira da companhia, na qual “reforça o compromisso da Log Commercial com essa estratégia”.

Com isso, os analistas veem a operação como positiva em meio ao descompasso entre o preço do valor patrimonial líquido gerado pela venda e o preço atual da ação, de R$ 19,50.

Já os analistas do Santander destacam que a venda reforça a qualidade dos ativos da companhia.

“Eles continuam se mostrando bastante líquidos, apesar da fraca demanda por ativos imobiliários no atual ambiente de alta de juros”, comentam.

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Entretanto, apesar de verem a venda desses ativos no Sul do país como positiva, o banco espanhol mantém a recomendação neutra para as ações da Log considerando um potencial de valorização limitado para o preço-alvo do papel, hoje em R$ 19.

Além disso, a equipe do Santander ressalta as preocupações associadas à potencial desaceleração no crescimento do comércio eletrônico e, consequentemente, refletindo na redução no tamanho de operadores logísticos.

Log embolsa quase R$ 1 bilhão em duas semanas

No entanto, as ações da Log Commercial acumulam alta perto de 20% em maio após embolsar R$ 900 milhões com vendas de ativos. Até o momento, é o maior ganho mensal desde agosto do ano passado.

Além desses dois imóveis, a companhia vendeu três galpões logísticos, no começo do mês, sendo dois no Nordeste e um no Centro-Oeste do país, por R$ 733,6 milhões.

A operação foi para um fundo imobiliário criado pelo BTG Pactual, no qual a empresa terá participação. Com isso, na data, os papéis da Log dispararam 12,3%.