Grupo GPS (GGPS3): Nem Selic a 13,75% desliga máquina de aquisições; o que fazer com papel?

(Imagem: Divulgação/Grupo GPS)

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As ações do Grupo GPS (GGPS3) caem mesmo após a empresas anunciar sua quarta aquisição em 2026. Por volta das 14h40, o papel tinha baixa de 2,57%, a R$ 12,91.

Na última segunda-feira (21), a companhia informou aquisição de 80% da Qualidados Consultoria e Sistemas, reforçando a sua estratégia de expansão.

Apesar do valor não ter sido divulgado, a Qualidados teve receita bruta de aproximadamente R$ 272 milhões nos últimos 12 meses encerrados em agosto de 2026. O fechamento da operação ainda depende de condições usuais, incluindo aprovação do Cade.

Segundo a análise da Empiricus, a queda de hoje reflete mais um dia mais tensionado para o mercado, com o Ibovespa e o Índice Small também em baixa.

Ainda assim, a avaliação para GPS segue positiva, considerando que a adquirida aumenta a participação de serviços de maior valor agregado e mostra que mesmo em condições de mercado mais difíceis ela segue com seu plano de aquisições.

Compra afasta riscos

Na avaliação do BTG Pactual, Bradesco BBI e XP Investimentos, o anúncio ajuda a dissipar parte das preocupações do mercado sobre uma possível desaceleração do ritmo de aquisições da companhia em um cenário de juros elevados e incertezas regulatórias relevantes, especialmente durante o período eleitoral.

Embora a Qualidados atue em um segmento no qual a GPS possui menor exposição histórica, os analistas veem poucos riscos relevantes de integração.

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Isso porque os serviços prestados pela empresa têm forte relação com as operações de manutenção industrial já executadas pela GPS, abrindo espaço para ganhos comerciais e oportunidades de cross-selling.

Mais retorno para GPS

Outro ponto destacado pelas casas é o potencial de rentabilidade do ativo.

Serviços de engenharia e gestão de projetos costumam apresentar margens superiores às atividades tradicionais de facilities e segurança, o que pode contribuir para elevar gradualmente a lucratividade da GPS após a integração da operação.

Para o Bradesco BBI, a compra não irá afetar alavancagem, ou seja, as dívidas da companhia.

Segundo as estimativas do banco, as quatro aquisições anunciadas pela companhia neste ano adicionariam apenas cerca de 0,1 vez à relação entre dívida líquida e Ebitda, atualmente em 1,3 vez.

Apesar da leitura positiva, o BTG Pactual ressalta que os mercados devem continuar monitorando fatores capazes de afetar as margens da companhia no curto prazo. Entre os pontos de preocupação, estão:

• provisões trabalhistas mais elevadas,
• ajustes contratuais na operação da GRSA, empresa do grupo que atua no segmento de alimentação,
• possíveis impactos da reforma tributária.

A Empiricus também ressalta que, a compra não muda muito as perspectivas já indicadas para a companhia, uma vez que a Qualidados representa apenas 1% do faturamento da própria GPS.

Ainda assim, o BTG, o BBI e a XP mantêm recomendação de compra para os papéis da GPS, apostando na capacidade da empresa de continuar consolidando o mercado brasileiro de terceirização.

O preço-alvo para o BTG é de R$ 21, um potencial de valorização de 58,5%. Já o BBI, definiu o preço-alvo da ação em R$ 20.

*Com supervisão de Renan Dantas