Impulso dos lucros da Usiminas continuará nos próximos trimestres

O quarto trimestre de 2020 da Usiminas (USIM5) foi marcado por surpresas positivas. A companhia divulgou ontem de manhã os resultados referentes ao período, apresentando números fortes apoiados pela melhor demanda por aço e pela alta dos preços de minério de ferro.

Em um ano, o lucro líquido da companhia passou de R$ 198 milhões para R$ 1,9 bilhão. A receita líquida também seguiu uma trajetória positiva, tendo encerrado em R$ 5,4 bilhões (alta de 41% em relação aos últimos três meses de 2019).

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado disparou 243%, para R$ 1,6 bilhão. A margem Ebitda ajustada subiu 17 pontos percentuais e atingiu 29%.

O Inter Research ficou surpreso com os volumes de vendas, que vieram fortes em todos os segmentos. A analista Gabriela Cortez Joubert destacou o desempenho da siderurgia.

“Destacamos os resultados da siderurgia, onde volumes maiores, juntamente com melhores preços, colaboraram para grandes avanços de receita”, disse.

Para a XP Investimentos, o segmento de mineração foi mais uma vez o destaque.

“Os preços mais altos de minério de ferro (+13,1% no trimestre) somados a vendas estáveis (2,3 milhões de toneladas, -1% no trimestre) fizeram com que o segmento atingisse um recorde anual de vendas com um volume de 8,7 milhões de toneladas (+0,8 em relação a 2019)”, afirmaram Yuri Pereira e Thales Carmo, do time de análise da corretora.

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Os números da Usiminas atenderam as expectativas da Ágora Investimentos, que vê um futuro igualmente positivo para a companhia.

“Esperamos que o impulso dos lucros continue, impulsionado pelos aumentos de preços no fim de 2020 e início de 2021”, comentaram os analistas Thiago Lofiego e Jose Cataldo.

Mais lucros à frente

A Ágora Investimentos acredita que há mais lucro por vir nos próximos trimestres. A corretora possui uma visão bastante otimista sobre a empresa por ver que os preços domésticos do aço provavelmente vão subir dois dígitos no primeiro trimestre deste ano, compensando as pressões de custos das placas. O minério de ferro também deve seguir forte.

A Ágora tem a Usiminas como principal escolha no setor de siderurgia. A corretora reforçou a recomendação de compra da ação, bem como o preço-alvo de R$ 20.

A XP projeta um cenário de melhora nos resultados da companhia ao longo de 2021, apoiado pela recuperação do setor automotivo. A recomendação da corretora para a ação, no entanto, é neutra, com preço-alvo de R$ 12.

Após incorporar os resultados do quarto trimestre e as perspectivas de aumento dos preços, o Inter Research atualizou a recomendação da Usiminas de venda para neutra. O preço-alvo indicado é de R$ 15.