‘Não parece ser nada muito extremo’, diz CFO do BTG (BPAC11) sobre economia em 2027

(Imagem: Divulgação)

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O cenário para 2027 não parece ser dos melhores, mas está longe de ser catastrófico. Essa é a avaliação do CFO do BTG (BPAC11), Renato Cohn.

Em teleconferência com jornalistas nesta quinta-feira (12), o executivo reconheceu a possibilidade de uma “desaceleração adicional” da economia.

“Mas não parece ser nada muito extremo. É um ponto de atenção, mas não algo que mude nossas projeções de crescimento”, afirmou.

Para o próximo ano, bancos e corretoras vêm revisando para baixo suas projeções de crescimento econômico. Em cenários mais pessimistas, até mesmo a possibilidade de uma recessão permanece no radar.

Embora o BTG tenha demonstrado resiliência ao longo dos últimos trimestres, analistas acompanham com preocupação as perspectivas para os próximos períodos.

Mais cedo, lucrou R$ 5,3 bilhões, alta de 17% no ano, dentro das expectativas do mercado.

O banco, porém, conta com outra frente de expansão: o crescimento de suas operações fora do Brasil. “Acabamos de mencionar a aquisição no Uruguai e o banco no Peru, além das oportunidades de expansão da carteira de crédito nesses mercados”, disse Cohn.

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Segundo o executivo, a possível desaceleração torna o cenário mais difícil e complexo, mas não deve impedir a continuidade do crescimento das áreas de negócio do banco. “Novamente, esse processo seguirá, mas com atenção e conservadorismo.”

Mercado costuma subestimar o PIB

Cohn também chamou a atenção para um comportamento recorrente do mercado: a tendência de subestimar o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), sendo frequentemente surpreendido pelos resultados.

“Em todos os anos, a expectativa inicial era de um crescimento de 1%, mas acabamos registrando 3%. Depois, novamente, projetávamos 1% e o crescimento terminou em 2%”, afirmou.

Para ele, existe a possibilidade de que, mais uma vez, o crescimento econômico surpreenda positivamente os investidores.

“De qualquer forma, acredito que uma parcela relevante do mercado já trabalha com a perspectiva de um crescimento menos robusto em 2027, na comparação com 2026.”

IPOs: janela de ofertas segue travada

A janela para IPOs (ofertas públicas iniciais de ações) continua travada. Um dos principais fatores que poderiam destravar esse mercado seria uma recuperação mais consistente da Bolsa.

“A Bolsa se animou bastante e chegou a ultrapassar os 200 mil pontos. Agora, voltamos para o patamar de 170 mil pontos, um nível em que provavelmente as empresas devem adiar suas decisões de realizar um IPO no curto prazo”, afirmou.

Ainda assim, o executivo não descarta novas operações no mercado de capitais envolvendo ofertas de ações. O otimismo, porém, diminuiu em relação ao observado em outubro.

“É possível que tenhamos algumas operações no mercado de capitais ligadas à renda variável, mas é verdade que estávamos mais otimistas em outubro do que estamos agora em relação à possibilidade de uma safra expressiva de empresas acessando o mercado em 2027”, disse.

“Acho que esse cenário ainda é possível, mas provavelmente com um volume bem menor do que aquele que imaginávamos quando analisávamos as perspectivas ao longo do mês de outubro.”