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Itaú BBA: Brasil está interessante para gringos, mas um setor tem chamado mais atenção

18 abr 2022, 17:15 - atualizado em 18 abr 2022, 17:17
Banco do Brasil
Segundo os analistas do Itaú BBA, o Banco do Brasil é o nome mais interessante (Imagem: Renan Dantas/Money Times)

O Brasil, sem dúvidas, é o grande destaque entre os emergentes nesse primeiro trimestre. A guerra na Ucrânia, somado ao fato de o país estar descontado, atraiu uma grande quantidade de investidores estrangeiros. Ao todo, foram aportados R$ 67 bilhões na bolsa brasileira.

Para o Itaú BBA, em relatório enviado a clientes, há espaço para chegada de mais investimentos. Na opinião dos analistas Pedro Leduc, Mateus Raffaelli e William Barrajard, investidores dos Estados Unidos continuam interessados no Brasil. Mas isso é especialmente válido para o setor financeiro

“Sentimos que os investidores americanos estão buscando ações de crescimento financeiro. Um real mais forte e um banco central hawkish foram mencionados em quase todas as reuniões”, afirmam.

Outros três fatores atraem o interesse dos gringos, segundo o documento: 

  • taxa de vacinação avançada, o que alavancou a retomada;
  • quem vencer a eleição terá que aquecer a economia no ano que vem; e
  • é esperado que em 2023 haja uma queda na inflação.

“Melhorar sequencialmente os spreads de crédito também pode significar um crescimento de dois dígitos nos lucros em 2023, assumindo uma boa recuperação econômica”, completam.

Mesmo a qualidade de crédito menor no varejo dos bancos não será suficiente para colocar “fim à festa”, apesar de gerar volatilidade no curto prazo, dizem.

Quais bancos mais se beneficiam?

Segundo os analistas do BBA, o Banco do Brasil (BBAS3) é o nome mais interessante. “Ele oferece avaliações baixas, revisões de ganhos para cima e menos preocupação com a qualidade do crédito – um tópico-chave. Além disso, tem a maior assimetria de valorização ascendente em um resultado eleitoral favorável ao mercado”, destacam.

Outro papel lembrado é do BTG Pactual (BPAC11), com “múltiplos potenciais de alta e fortes perspectivas de ganhos, agora e no próximo ciclo”.

Já o Nubank (NUBR33) possui muito mais apoio no exterior do que localmente em termos de qualidade de crédito e potencial de monetização. “O primeiro trimestre será fundamental para sustentar a convicção de ambos os lados”, ressaltam os analistas.

Em relação à XP (XP), o BBA diz que muitas dúvidas pairam sobre a ação.

Sobre a PagSeguro (PAGS), a queda parece ter chegado no fundo do poço. Porém, a inflação mais alta, que não atingiu o pico, ainda coloca pontos de interrogação entre investidores.

Por fim, os analistas dizem que Inter (BIDI11) e Banco Pan (BPAN4) estão recuando na corrida, com o “ciclo de crédito ainda não concretizado e revisões em baixo crescimento”.

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Formado pela Universidade Presbiteriana Mackenzie, cobre mercados desde 2018. Ficou entre os 50 jornalistas +Admirados da Imprensa de Economia e Finanças das edições de 2022 e 2023. É editor-assistente do Money Times. Antes, atuou na assessoria de imprensa do Ministério Público do Trabalho e como repórter do portal Suno Notícias, da Suno Research.
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