Itaú (ITUB4): Entenda o que está acontecendo com o bancão, segundo o UBS BB

O UBS BB reiterou a sua recomendação de compra para as ações do Itaú (ITUB4), avaliando o papel com um preço-alvo de R$ 35.

Segundo Thiago Batista e a equipe de analistas do UBS, o banco “está sendo negociado com uma avaliação atraente” em comparação com seus pares latino-americanos e de mercados emergentes.

Os especialistas destacam o desempenho do segmento de negócios no varejo atacado do Itaú, que tem registrado um ROAE (Retorno Sobre Patrimônio Médio) “bem acima da média histórica”.

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O segmento tem apresentado uma rentabilidade positiva nos últimos anos, acima de 24% desde o 4T21, enquanto historicamente ficava abaixo do ROAE consolidado do banco, avaliam.

Esse aumento do Itaú foi causado por uma combinação de fatores, pontuam os analistas do UBS. Entre eles, o aumento notável no rendimento do empréstimo de atacado, custo de risco abaixo da média e maior eficiência.

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Custo e eficiência

Os analistas do UBS explicam que a qualidade dos ativos do negócio de atacado do Itaú retraiu significativamente nos últimos anos, com um custo médio de risco médio em 1,6% desde 2015.

Contudo, “esse custo encolheu para 0,7%”, pontuam. Além disso, a formação de NPL (créditos não produtivos, em que o cliente deixa de pagar) do segmento ficou bem abaixo da média.

Enquanto isso, o relatório do UBS afirma que a eficiência do banco melhorou significativamente ao longo do tempo.

O índice de eficiência médio dos negócios de atacado do Itaú tem sido de 47%, historicamente. Mas os analistas ressaltam que ele fechou o primeiro trimestre do ano em 38%.