Jackson Hole: O que é e por que os investidores estão de olho no evento

Começa nesta quinta-feira (24), o Simpósio de Política Econômica de Jackson Hole. Pelos próximos dias, o evento, que acontece na pequena cidade americana de Moran, no Wyoming, receberá presidentes dos principais bancos centrais do mundo. Além disso, também contará com a presença de economistas, políticos e empresários.

Na ocasião, serão discutidas as políticas econômicas adotadas por banqueiros centrais e os rumos da economia global. Neste ano, o tema principal será as mudanças estruturais na economia global.

Por que ficar de olho no Jackson Hole?

O simpósio entrou para o calendário econômico em 1978, após ser criado pelo Federal Reserve de Kansas City. À época, o objetivo do evento era discutir o papel da política monetária no desenvolvimento agrícola.

As primeiras edições, inclusive, foram realizadas em Kansas City. O evento só foi para Jackson Hole em 1982 e se tornou mais popular à medida que antecipava assuntos capazes de movimentar os mercados.

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Em 2007, por exemplo, o tema “Habitação, Financiamento Habitacional e Política Monetária”. Na época, os participantes não se empolgaram. Mas, no ano seguinte, a bolha imobiliária do subprime estourou nos EUA.

Além disso, em 2012, o então presidente do Fed Ben Bernanke aproveitou o evento para anunciar a terceira rodada do seu programa de flexibilização quantitativa (QE, na sigla em inglês). Jackson Hole também foi palco para Mario Draghi, ex-presidente do Banco Central Europeu, anunciar as bases de uma expansão nos moldes do QE, porém na zona do euro.

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O que esperar

Tradicionalmente, o discurso mais esperado é do presidente do Federal Reserve. Jerome Powell deve dar mais algumas pistas sobre a trajetória da política monetária norte-americana.

O banco central americano elevou a sua taxa de juros em 0,25 ponto percentual na reunião de julho, apesar de ter feito uma pausa no mês anterior. Com isso, os juros americanos estão no patamar entre 5,25% e 5,50%.

A expectativa do mercado é que o Fed encerre o ciclo de aperto monetário e entre em um período de manutenção. As apostas para o Fed Funds, medido pelo CME FedWatch Tool, apontam para 88,5% de chances de manutenção. Já os outros 11,5% apostam em mais uma alta de 0,25 pp.

“Este evento é aguardado com ansiedade para obter mais insights sobre as perspectivas do Fed e as possíveis direções que a política monetária poderá tomar”, afirma Matheus Spiess, analista da Empiricus Research.

Para Rafael Passos, analista da Ajax Asset, a expectativa é de que Powell dê algum sinal de que o ciclo de alta está no fim.

Com isso, o seu discurso de Powell, marcado para sexta-feira (25), pode calibrar as expectativas em relação ao Fed Funds.