Ibovespa KNCR11, KNHY11 e mais: Veja os FIIs de papel favoritos do BTG Pactual
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A equipe do BTG Pactual divulgou seu mais recente relatório sobre fundos imobiliários de papel, revelando quais são os top picks (preferidos) da casa.
Dos 17 FIIs de recebíveis que estão na cobertura do banco, seis foram selecionados por combinarem carteiras bem estruturadas e boa relação entre risco e retorno.
A lista inclui quatro fundos geridos pela Kinea Investimentos, sendo eles KNCR11, KNHY11, KNIP11 e KNSC11, e dois da RBR Asset: RBRR11 e RBRY11.
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FIIs da Kinea
Entre os ativos da Kinea, o BTG destaca que o KNCR11, que possui um portfólio majoritariamente indexado ao CDI, apresenta uma carteira de crédito pulverizada e high grade (isto é, de baixo risco).
“Valorizamos o fato de que as operações são estruturadas pela gestora, possibilitando a negociação de taxas e permitindo a aprovação de questões importantes nas assembleias de credores”, afirma o relatório.
Outro diferencial apontado pela casa é a alta liquidez no mercado secundário, o que o torna uma opção atrativa também do ponto de vista tático.
KNIP11 e KNHY11
Já o KNHY11, que é destinado a investidores qualificados, apresenta um perfil de maior risco, com estratégia híbrida de alocação em operações indexadas tanto à inflação como ao CDI.
De acordo com o BTG, o fundo negocia com uma TIR (taxa interna de retorno) atrativa, carteira de crédito diversificada e sólida estrutura de garantias.
Por sua vez, o KNIP11, que também é destinado a investidores qualificados, se destaca, na visão do banco, pela representatividade no segmento de recebíveis, portfólio também pulverizado de ativos high grade, devedores com bom risco de crédito e alta liquidez.
KNSC11
Por fim, entre os fundos da Kinea, está o KNSC11, que investe em CRIs e cotas de outros FIIs, sem foco exclusivo em um único indexador, o que permite ajustar o portfólio conforme o ciclo do mercado imobiliário.
O BTG o mantém na lista dos preferidos pela carteira de crédito considerada mid grade (isto é, risco médio) e também pela liquidez alta no mercado secundário.
FIIs da RBR Asset
Entre os ativos da RBR Asset, a casa destaca que o RBRY11 apresenta um portfólio com boas garantias e majoritariamente localizadas no estado de São Paulo.
O banco ainda ressalta o perfil de risco arrojado do fundo, mas que segue entregando rendimentos consistentes, além da capacidade de originação, permitindo negociação de taxas mais atrativas.
Quanto ao RBRR11, o BTG afirma que o FII negocia com desconto em relação ao valor patrimonial (P/VP) e apresenta boa liquidez. A casa também elogia sua carteira de crédito de alta qualidade.
Confira os FIIs de papel preferidos do BTG:
| Ticker | Fundo | P/VP |
|---|---|---|
| KNCR11 | Kinea Rendimentos Imobiliários | 1,03x |
| KNHY11 | Kinea High Yield | 1,03x |
| KNIP11 | Kinea Índice de Preços | 0,96x |
| KNSC11 | Kinea Securities | 1,00x |
| RBRR11 | RBR Rendimento High Grade | 0,94x |
| RBRY11 | RBR Crédito Imobiliário Estruturado | 0,98x |
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