Ibovespa Small cap ganha força na bolsa após prévia do 3T26; o que chamou a atenção dos analistas?
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Negociadas fora do Ibovespa, as ações da construtora e incorporadora Lavvi (LAVV3) operam em alta nesta sexta-feira (16), no pregão seguinte à divulgação da prévia operacional do terceiro trimestre de 2026 (3T26). Entre os analistas, porém, as avaliações sobre os resultados são distintas.
Por volta das 10h45 (de Brasília), os papéis da small cap avançavam aproximadamente 2,84% na bolsa de valores, negociados a R$ 14,83, em um dia também positivo para o mercado de renda variável.
No mesmo horário, o IMOB, indicador que acompanha o desempenho das ações mais negociadas do setor imobiliário brasileiro, ganhava 1,47%, aos 1.600 pontos. Acompanhe aqui o movimento em tempo real.
O 3T26 da Lavvi
Entre julho e setembro, as vendas líquidas da Lavvi somaram R$ 290 milhões, queda de 14% em relação ao mesmo período de 2025 e de 47% na comparação com o trimestre imediatamente anterior.
Os lançamentos, porém, totalizaram R$ 368,4 milhões em Valor Geral de Vendas (VGV), ante R$ 249,5 milhões no 3T25, o que indica alta anual de 48%.
O preço médio dos lançamentos avançou 29% no mesmo intervalo, para aproximadamente R$ 372 mil.
Os distratos, por sua vez, chegaram a R$ 75 milhões no 3T26, referentes a 95 unidades, crescimento de 15% em relação ao mesmo período de 2025.
Já a geração de caixa atingiu R$ 13,4 milhões entre julho e setembro, acima dos R$ 3,5 milhões registrados um ano antes.
Para analistas do Bradesco BBI, o principal destaque positivo foi justamente essa retomada da geração de caixa, revertendo o consumo de R$ 28 milhões registrado no 2T26, apesar da desaceleração das vendas.
Por outro lado, o banco apontou uma deterioração dos indicadores comerciais, especialmente na Novvo, marca do Grupo Lavvi voltada ao segmento econômico, cuja velocidade de comercialização (VSO) dos últimos 12 meses caiu de 79% para 51%.
“Esperamos uma reação negativa do mercado aos papéis LAVV3, devido ao enfraquecimento expressivo nas vendas e VGV, especialmente na marca Novvo”, afirmou o BBI, em relatório divulgado antes da abertura do mercado.
“Ainda assim, a empresa conseguiu retomar a geração de caixa no trimestre e suas ações seguem negociadas a um atrativo múltiplo P/L estimado de 4,9 vezes para 2027”, acrescentou.
O que diz o BTG Pactual
Já o BTG Pactual avaliou que os resultados operacionais da construtora no terceiro trimestre vieram em “linha com as expectativas”.
De acordo com o banco, a relação entre vendas e estoque encerrou setembro em 11%, ante 16% um ano antes, refletindo principalmente dois fatores:
- A persistência de um ambiente pressionado para a venda de estoques nos segmentos de renda média e alta;
- A desaceleração no nicho de baixa renda, possivelmente relacionada a crédito mais restritivo da Caixa Econômica Federal (CEF).
Em relação aos lançamentos, o BTG afirmou que a Lavvi lançou dois projetos no terceiro trimestre, com o VGV ficando 25% acima das estimativas do banco.
Quanto à geração de caixa, o resultado também ficou acima da projeção da casa, que esperava consumo de R$ 35 milhões.
“No geral, os números operacionais da Lavvi no 3T26 apresentaram vendas e lançamentos em linha com as expectativas e geração de fluxo de caixa livre modesta, que, na verdade, foi melhor do que havíamos previsto”, afirmou o BTG.
“Mantemos nossa recomendação de compra para os papéis, pois acreditamos que eles podem se beneficiar da queda das taxas de juros no Brasil no segmento de renda média e alta, enquanto mantêm um desempenho positivo no mercado de baixa renda por meio da Novvo”, acrescentou.
Pelas contas do banco, as ações LAVV3 estão “atrativas” e negociadas a cerca de 4 vezes o lucro estimado para 2027. O preço-alvo é de R$ 23, o que representa um potencial de valorização de aproximadamente 55%.
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