Comprar ou vender?

Localiza (RENT3) ou Movida (MOVI3)? BofA reduz preços com possível queda no valor dos carros

08 abr 2024, 18:36 - atualizado em 08 abr 2024, 18:36
movida localiza carros
O cenário de queda nos preços dos carros resultaria em um impacto significativo no lucro líquido das ações; entenda (Fotos: Linkedin)

O Bank of America (BofA) reduziu o preço-alvo para as ações da Localiza (RENT3) e Movida (MOVI3), com uma possível queda nos preços dos carros no Brasil.

Apesar da preocupação do banco no curto prazo, com impactos no lucro líquido, a instituição manteve sua recomendação de compra para as empresas. Dessa maneira, o preço-alvo para RENT3 passou de R$ 76 para R$ 73 (potencial de alta de 37%), enquanto MOVI3 recuou de R$ 19 para R$ 11,50 (potencial de alta de 45%).

Com base em um cenário de queda de 3% nos preços dos automóveis, o lucro líquido da Localiza passaria para R$ 3,0 bilhões em 2024, de R$ 3,6 bilhões em um cenário de preço estável, e de R$ 5,2 bilhões para R$ 4,8 bilhões em 2025.

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Para a Movida, o impacto no lucro líquido seria mais significativo, passando de R$ 434 milhões para R$ 211 milhões em 2024. Para 2025, a queda seria de R$ 570 milhões para R$ 427 milhões.

Queda dos carros e oportunidade para comprar

De acordo com o Bank of America, os preços dos automóveis aumentaram cerca de 70% entre agosto de 2020 e meados de 2023. Por outro lado, houve uma queda desde o final de 2023, e as concessionárias estão oferecendo descontos em relação aos preços oficiais de tabela.

Dessa maneira, a instituição enxerga que os preços dos automóveis podem cair ainda mais, em função de:

  1. margens operacionais dos fabricantes de carros são as mais elevadas da última década;
  2. capacidade ociosa da indústria é elevada, de 30 a 40%;
  3. custos estão diminuindo (os preços do aço caíram 9-12% para as montadoras este ano);
  4. níveis de inventário de veículos estão aumentando;
  5. os veículos chineses mais baratos seguem ganhando market share (para 6% no acumulado do ano, contra 1% em 2023).

O banco destaca que nos últimos 16 anos, a Localiza entregou um CAGR (taxa de crescimento anual composto) de frota de 17%, lucro líquido CAGR de 18%, proporcionando um retorno total médio anual de 25% aos acionistas desde seu IPO em 2005.

Com isso, o BofA vê o cenário de recuo dos preços dos carros como uma oportunidade para construir posições compradas na Localiza em um nível de avaliação atraente.

Repórter
Formado em Jornalismo pela Universidade São Judas Tadeu. Atua como repórter no Money Times desde março de 2023. Antes disso, trabalhou por pouco mais de 3 anos no Canal Rural, onde atuou como editor do Rural Notícias, programa de TV diário dedicado à cobertura do agronegócio. Por lá, participou da produção e reportagem do Projeto Soja Brasil, que cobre o ciclo da oleaginosa do plantio à colheita, e do Agro em Campo, programa exibido durante a Copa do Mundo do Catar e que buscava mostrar as conexões entre o futebol e o agronegócio.
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Formado em Jornalismo pela Universidade São Judas Tadeu. Atua como repórter no Money Times desde março de 2023. Antes disso, trabalhou por pouco mais de 3 anos no Canal Rural, onde atuou como editor do Rural Notícias, programa de TV diário dedicado à cobertura do agronegócio. Por lá, participou da produção e reportagem do Projeto Soja Brasil, que cobre o ciclo da oleaginosa do plantio à colheita, e do Agro em Campo, programa exibido durante a Copa do Mundo do Catar e que buscava mostrar as conexões entre o futebol e o agronegócio.
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