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Locaweb está “excessivamente  descontada”; ações têm potencial de alta de 65%

21/09/2021 - 19:54
Locaweb
Os analistas Otavio Tanganelli e Luiza Mussi elevaram o preço-alvo da empresa de R$ 37 para R$ 38, potencial de alta de 65,5% (Imagem: Divulgação/Locaweb)

A Locaweb (LWSA3) ainda tem muita “lenha para queimar”, aponta a Ágora Investimentos em relatório enviado a clientes.

Os analistas Otavio Tanganelli e Luiza Mussi elevaram o preço-alvo da empresa de R$ 37 para R$ 38, potencial de alta de 65,5%, até 2022. Além disso, a ação continua como favorita da corretora no setor de tecnologia.

“Esperamos que o ímpeto da Locaweb permaneça forte, com mais ramp-up de seu ecossistema, levando a um forte crescimento de receita e monetização”, argumentam.

Eles calculam que a companhia esteja negociando com um EV/Ebitda (valor da firma sobre o resultado operacional) de 9,8x para 2022, “o que, em nossa opinião, parece excessivamente descontado em comparação com seus pares e considerando o sólido crescimento de receita que esperamos para 2022”.

Não vai faltar gás

No ano, os papéis da Locaweb subiram 15,08%, mesmo com um cenário pessimista dos mercados. Para os analistas, isso é só o começo.

Os especialistas projetam uma receita de R$ 1,14 bilhão para 2022, alta de 47% em relação a 2021, impulsionado tanto pelo crescimento orgânico quanto pela consolidação de suas recentes aquisições.

O Ebitda, por sua vez, deve totalizar R$ 347 milhões, implicando margens de 30%.

“Também destacamos que a empresa ainda possui um balanço forte para continuar fazendo aquisições no curto / médio prazo, o que deve ser uma alavanca adicional de crescimento”, afirmam.

E a concorrência?

Já o Bank of America não guarda todo esse otimismo com a empresa. Em relatório de início de cobertura, o BofA estabeleceu em R$ 29 o preço-alvo dos papéis, potencial de alta de 25%, com recomendação neutra.

Apesar de destacar os bons fundamentos da companhia, o banco enxerga um risco bem maior para a Locaweb: a concorrência acirrada.

“Acreditamos que a concorrência com a Nuvemshop deve aumentar junto com alguma pressão para conter a rotatividade, já que a pandemia aumentou o número de empresas mudando para o negócio digital e comércio eletrônico”, afirma.

Vem mais fusões e aquisições por aí?

Segundo o BofA, a fome por aquisições da Locaweb não deve cessar. Porém, os analistas veem como desafio manter os fundadores das recentes fusões e aquisições engajados.

Além disso, eles afirmam que o principal desafio da companhia é integrar rapidamente esses produtos junto com a retenção dos fundadores dessas empresas. Uma das estratégias da Locaweb é manter os fundadores das companhias adquiridas no comando.

“A Locaweb está em uma corrida contra o tempo para expandir seu portfólio, além de maiores vendas nas lojas próprias, diminuindo a dependência de marketplaces, o que é um risco”, completam.

O banco também cita outros possíveis entraves, como volatilidade do cenário macro, principalmente para empresas de tecnologia, e integração de ativos devido ao alto volume de fusões e aquisições.

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Última atualização por Renan Dantas - 21/09/2021 - 20:00

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