Lojas Marisa: ignore o prejuízo do 2º trimestre e aposte na ação, diz Ágora

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A Lojas Marisa (AMAR3) encerrou o segundo trimestre com prejuízo líquido de R$ 171,7 milhões. A cifra representa um salto de 507% sobre as perdas do mesmo período do ano passado, que somaram R$ 28,282 milhões.

Outros indicadores também pioraram, pressionados pelo forte impacto econômico da pandemia de coronavírus. A receita líquida, por exemplo, encolheu 59,1%, para R$ 282,111 milhões. O ebitda ajustado foi negativo em R$ 125,7 milhões, ante saldo positivo de R$ 39,2 milhões no segundo trimestre de 2019.

Mas, para a Ágora Investimentos, nada disso deve abalar a confiança dos investidores no potencial das ações da Marisa. Em relatório enviado aos clientes nesta terça-feira (25), os analistas Richard Cathcart e Flávia Meireles observam que “este foi um trimestre claramente muito difícil”.

Podia ser pior

No entanto, a dupla pondera que “os prejuízos [da Marisa] foram um pouco menores do que esperávamos, o que é uma boa notícia.” A gestora prefere olhar para as perspectivas mais promissoras da companhia e do setor de varejo em geral.

A Ágora acrescenta que, com o relaxamento das medidas de isolamento social, o percentual de lojas abertas da Marisa passou de 69% para 85% de junho para julho. “Então, a recuperação está se firmando e essa é também a mensagem que temos ouvido da C&A [CEAB3] e Guararapes [GUAR4] nas últimas semanas”, afirmam os analistas.

A dupla reconhece a deterioração das margens da Marisa, no último trimestre, e alerta que isto pode aumentar o risco da companhia, mas pondera que a dívida líquida “aumentou apenas” R$ 100 milhões entre março e junho.

Ações em alta

“Continuamos achando que a administração está seguindo a estratégia certa para recuperar vendas e lucratividade perdidas ao longo de vários anos”, diz a Ágora. Por isso, a gestora reafirmou sua recomendação de compra para as ações. O relatório não apresentou o preço-alvo dos papéis.

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Os investidores parecem concordar com a avaliação. As ações operaram a manhã toda em alta. às 12h27, subiam 5,99% e eram negociadas por R$ 8,32. No mesmo instante, o Ibovespa, principal índice da B3 (B3SA3), recuava 0,46%, para os 101.822 pontos.

Veja o relatório de resultados da Marisa.