Por que IRB (IRBR3) desaba na bolsa mesmo após reverter prejuízo em 2023?

O IRB (IRBR3) sofre forte queda nesta quarta-feira (28), figurando inclusive entre os destaques negativos do Ibovespa.

Por volta das 15h20, as ações da resseguradora tombavam 5,18%, a R$ 39,17 cada, sendo que chegaram na mínima do dia até o momento valendo R$ 38,50.

Pela manhã, o IRB divulgou com antecipação os números do acumulado de 2023, sendo que as demonstrações financeiras relativas ao exercício foram elaboradas em conformidade com as normas contábeis adotadas pela Superintendência de Seguros Privados (Susep).

As ações do IRB caem mesmo com a companhia reportando lucro de R$ 114,2 milhões em 2023, o que representa uma reversão do prejuízo de R$ 630,3 milhões em 2022.

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IRB deve seguir com performance operacional fraca por mais tempo

A principal questão, na avaliação do Safra, é a fraca performance operacional da empresa, que pode se estender por mais tempo.

De acordo com o banco, os sinistros devem permanecer sob pressão. Como o setor rural continua tendo exposição significativa na empresa, representando cerca de 20% dos prêmios, com as anomalias climáticas, os resultados do IRB devem ser afetados por isso.

O Safra vê que o clima também deve amenizar o potencial de crescimento dos prêmios, considerando as restrições atuais de adequação de capital.

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Em 2023, o volume de prêmios emitidos líquidos pela companhia registrou uma redução de 19% no mesmo período, atingindo o total de R$ 5,7 bilhões. Segundo o IRB, a queda está em linha com sua estratégia de “limpeza de carteira” e “seleção rigorosa de riscos”.

Já o sinistro ocorrido em 2023 caiu 42% em 2023 como resultado de uma melhor performance da carteira de agronegócio e do aperfeiçoamento dos processos de avaliação de risco.

O resultado operacional ficou positivo em R$ 169,6 milhões, ante prejuízo de R$ 1,2 bilhão em 2022.

As aplicações financeiras totalizaram R$ 8,4 bilhões, gerando um resultado financeiro de R$ 426,1 milhões em 2023.

As despesas administrativas totalizaram R$ 347,3 milhões. Em abril, houve um acordo celebrado com o US Department of Justice (DoJ), no valor de US$ 5 milhões.

“Também durante o ano de 2023, dois programas de demissão voluntária foram realizados, os quais oneraram a linha de pessoal próprio”, acrescentou o IRB.

O time de análise do Safra tem recomendação de “underperform” (desempenho esperado abaixo do consenso do mercado, equivalente a “venda”), com preço-alvo de R$ 45.