Por que o BofA está otimista com a Raízen (RAIZ4)? Ação dispara 5%

As ações da Raízen (RAIZ4) saltavam 5,04%, cotadas a R$ 4,17, por volta das 16h30 desta terça-feira (20) — dia negativo para o Ibovespa. O movimento vem após o Bank of America elevar o preço-alvo dos papéis de R$ 5 para R$ 5,90 e reiterar a recomendação de compra.

O banco estima um crescimento de 25% ao ano nos lucros da companhia entre 2024 e 2026, de acordo com Isabella Simonato e Guilherme Palhares.

A expectativa segue a recuperação da moagem de cana-de-açúcar, à medida que os rendimentos melhoram, e a execução no pipeline de projetos de etanol de segunda geração (E2G).

“Acreditamos que ambos os direcionadores não estão cotados e esperamos que os marcos sejam alcançados na temporada 2023/24”, dizem os analistas.

O BofA ainda reitera a Raízem como a ação favorita (top pick) no setor de agronegócios na América Latina.

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Vantagens da Raízen

Os analistas do Bank of America veem um sólido impulso de ganhos para a Raízen devido à combinação de maior moagem, preços recordes do açúcar e custos mais baixos.

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Os preços do açúcar subiram 18% no comparativo anual, enquanto a empresa está acelerando os hedges para a próxima safra. “Aumentamos as estimativas de preços realizados para 5% e 17% em 2023 e 2024, respectivamente. Isso mais do que compensa um corte de 3% a 8% nos preços do etanol”, destacam.

Os custos da Raízen também caem, devido ao menor preço do diesel e fertilizantes e diluição, já que a moagem deve crescer mais de 10%, dizem Simonato e Palhares.

Eles ainda ressaltam que a companhia deve inaugurar sua segunda planta de etanol de segunda geração em agosto. “Isso deve ser um marco para mostrar a execução do projeto e começar a liberar valor”, dizem.

Por fim, a equipe do banco pontua que o ambiente para o negócio de mobilidade no Brasil tem sido positivo. De acordo com BofA, os preços dos combustíveis estão estáveis e o retorno dos impostos em julho deve ser positivo para as margens.