Prêmios do açúcar cristal sobre o etanol prometem mais que os do VHP de Nova York

Para outubro, a expectativa é de prêmios levemente mais baixos do açúcar cristal, em 48%, diante de ganhos mais intensos a serem observados sobre o etanol do que as altas moderadas à commodity.

O mês de setembro foi um período de forte ampliação dos prêmios do açúcar cristal com até 150 Icumsa, na média do interior de São Paulo, contra a média das cotações do anidro e hidratado, com base em Ribeirão Preto, todos comparados em R$ 50 por quilo.

Entre agosto e setembro a vantagem do açúcar cristal subiu de 37,88% para 49,80%.

No mês anterior a Safras & Mercado havia estimado que os prêmios de setembro para o cristal deveriam oscilar em 60%, se mostrando 10,20 pontos porcentuais acima dos dados efetivos do período em 49,80%.

Já para outubro, a S&M projeta prêmios para o cristal levemente mais baixos do que os vistos em setembro, oscilando em 48,79%.

A base deste movimento deverá ser de ganhos mais amplos sobre o etanol anidro e hidratado que os avanços moderados a serem observados sobre o açúcar cristal.

O cenário a ser observado em outubro deverá ser o oposto ao visto em setembro, onde o anidro e hidratado caíram no mercado físico respectivamente em 10% e 12% resultando em uma queda média de 11,54%.

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Por sua vez, neste mesmo período, o açúcar cristal no mercado físico recuou apenas 3,88% ao sair de R$ 129,06 para R$ 124,06. Isto possibilitou o avanço dos prêmios do cristal de 37,88% para 49,80%.

Apesar disto o etanol anidro e hidratado em outubro devem ter uma oferta claramente reduzida em função das chuvas mais intensas a serem observadas neste período. Com esta redução na oferta os preços do etanol devem se manter sustentados e com leves valorizações.

O açúcar terá uma base maior de dificuldade de recuperação no mercado físico em função das pressões externas via bolsa de Nova York, as quais encontrarão na safra da Ásia um vetor de oferta elevada e pressão de alta.

Ainda assim as quedas mais intensas serão observadas sobre o VHP.

O cristal terá um suporte maior, e quedas menores, diante da necessidade de compra das indústrias processadoras de alimentos com a demanda extra de final de ano.

Logo, o cristal terá ainda um desempenho melhor que o VHP ao longo de outubro, o que ajuda a explicar o motivo da queda ser apenas em tom muito moderado, de menos de dois pontos porcentuais.

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