Qual setor vai ter maior crescimento dos lucros até 2020? Confira análise do BTG

O BTG Pactual está otimista com a perspectiva de crescimento de lucros das empresas com maior atuação no Brasil. “Nosso time de análise está modelando que os lucros consolidados das empresas que vendem basicamente no mercado doméstico crescerá 20% na base anual em 2019 e mais 18% em 2020”, estimam os analistas Carlos Sequeira, Bernardo Teixeira e Osni Carfi.

A estimativa anterior contemplava crescimento de 22% dos lucros neste ano, leve piora em relação a projeção atual. Por outro lado, a expectativa de ganhos para 2020 foi ampliada em 2%.

Os bancos devem dar a maior ajuda para a expansão dos lucros, com contribuição de 10 pontos percentuais dos 19,7% estimados. Logo atrás, o setor alimentício deve adicionar 79 pontos-base.

No cálculo da expansão da receita bruta, como métrica do faturamento total da companhia, a instituição financeira calcula que haverá crescimento de 9,5% em 2019 e de 9% em 2020, em termos nominais (sem levar em conta a inflação do período).

Alimentos em alta

“Muitos setores deverão ter acréscimo de dois dígitos nos lucros em 2019”, apontam Carfi, Sequeira e Teixeira. Dentre esses, a expectativa mais otimista reside no setor alimentício, com projeção de alta de 138% em 2019. Em seguida, o segmento de bens de capital deve ter expansão de 61,6% neste ano.

Para o próximo ano, a estimativa é que o setor de mineração apresente o crescimento ano a ano mais elevado – de 151,1% – parte explicado pela fraca base de comparação anual, dada a tragédia de Brumadinho e os efeitos negativos para o segmento. O setor imobiliário se encontra no segundo lugar, com expectativa de expansão dos lucros de 92,4%.

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Bancos dominam

Na relação entre volume total de lucros e segmentação, o setor bancário representará mais do que um terço do montante previsto tanto para 2019 quanto para 2020.

O setor petrolífero deve contar com expansão de 14% nos lucros deste ano, ocupando o segundo lugar.

Para 2020, a mineração deverá representar aproximadamente 16,6% do total de lucros das empresas brasileiras.

Lucros crescem mais que PIB

A relação entre expansão dos lucros e crescimento do PIB nominal deverá atingir o pico em 2018, ao ficar na casa de 4,6 vezes – considerando alta de 0,8% no nível de produto real e inflação de 3,4%.

No próximo ano, a relação deverá cair para 3,2 vezes – número ainda superior à média dos últimos anos, de 1,6 vez.