Rede D’or (RDOR3) e Bradsaúde (SAUD3): Novo hospital vai mexer com os balanços? Veja o que dizem analistas

(Imagem: REUTERS/Ricardo Moraes)

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O anúncio da Rede D’or (RDOR3) e da Bradsaúde (SAUD3) sobre a aquisição de ativos imobiliários em Jundiaí, no interior de São Paulo, pela Atlântica D’Or foi visto de forma positiva por analistas do mercado.

O Itaú BBA vê a inclusão do projeto de Jundiaí como mais uma indicação do relacionamento cada vez mais próximo entre a Rede D’Or e a Bradsaúde, ao mesmo tempo em que a joint venture continua sua expansão para mercados relevantes de saúde no estado de São Paulo.

Jundiaí é particularmente interessante, segundo os analistas, considerando a participação de mercado combinada de aproximadamente 19% da Bradsaúde e da SulAmérica na microrregião, o que proporciona uma base de demanda potencial relevante para o novo hospital.

Além disso, as operadoras vêm ganhando espaço localmente, com Bradsaúde e SulAmérica aumentando, cada uma, sua participação de mercado em aproximadamente 0,7 ponto percentual na comparação anual na microrregião de Jundiaí.

“Estrategicamente, vemos o projeto como positivo, embora, na ausência de mais detalhes, esperemos que ele seja relativamente pequeno e, portanto, improvável de ser suficientemente relevante para provocar um impacto material nos resultados da Rede D’Or”, dizem os analistas.

Na Bolsa, no entanto, ambas as ações operam em queda hoje, em dia negativo para o Ibovespa (IBOV). Por volta de 12h30 (horário de Brasília), as ações RDOR3 caíam 1,18%, cotadas a R$ 36,84, enquanto SAUD3 recuava 0,68%, a R$ 14,54. Acompanhe o tempo real.

Rede D’or e Bradsaúde beneficiadas

O Safra pondera que Jundiaí seria a quinta unidade da joint venture no interior do estado de São Paulo, após Campinas, que faz parte da parceria desde março de 2025, e Ribeirão Preto, Taubaté e Sorocaba, com inaugurações previstas para o 2T27, 1T28 e 2T28, respectivamente.

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“A transação foi anunciada duas semanas após a Biocor incorporar um hospital em operação à parceria. O movimento está alinhado à visão da administração de que o interior dos estados de São Paulo e Rio de Janeiro oferece as maiores oportunidades para novos projetos, e acrescenta um quinto projeto ao pipeline de construção divulgado com os resultados do 2T26”, dizem os analistas.

Por enquanto, o banco avalia o anúncio como positivo para as duas teses de investimento. Para a Bradsaúde, a Atlântica é o principal vetor de crescimento dos lucros e, como os hospitais são negociados a múltiplos mais elevados do que as seguradoras, cada projeto adicionado ao pipeline aumenta o peso da plataforma nos resultados e sustenta uma trajetória de re-rating.

No geral, o Safra manteve as estimativas inalteradas e as recomendações Outperform (equivalente à compra) para SAUD3 e RDOR3.