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São Martinho: esqueça o tombo no lucro e compre as ações, diz UBS

09 fev 2021, 14:45 - atualizado em 09 fev 2021, 14:46
São Martinho
Acima das expectativas: São Martinho superou as projeções do UBS BB (Imagem: Reprodução/São Martinho)

A produtora de açúcar e etanol São Martinho (SMTO3) encerrou o período de outubro a dezembro (que, para a companhia, corresponde ao terceiro trimestre fiscal 2020/2021) com uma queda de 20,6% no lucro líquido, na comparação com 12 meses atrás.

Mas, para o UBS BB, os R$ 272 milhões registrados na última linha do balanço divulgado ontem (8) são o que menos conta. Tanto, que reafirmou a recomendação de compra para os papéis da São Martinho. Além disso, colocou o preço-alvo em revisão, já que o atual (R$ 29) já foi ultrapassado pela cotação no mercado à vista da B3.

“Observamos uma reação surpreendentemente positiva dos preços do açúcar em reais, providenciando boas oportunidades de hedge para as próximas duas colheitas, enquanto a demanda e os preços do etanol se recuperaram mais rápido do que esperávamos”, afirmam Luiz Carvalho e Gabriel Barra, que assinam o relatório do UBS BB.

Colhendo o que planta

A dupla acrescenta que a São Martinho apresenta resultados acima da média do setor sucroalcooleiro devido à maior participação de sua própria lavoura de cana-de-açúcar na produção, o que lhe garante custos e investimentos estáveis, ao mesmo tempo que deixa espaço para o aumento das margens.

A receita líquida da companhia, no seu terceiro trimestre fiscal, somou cerca de R$ 1,2 bilhão e ficou 3% acima da estimativa do UBS BB. O ebitda ajustado, R$ 651 milhões, se descolou ainda mais da projeção de R$ 576 milhões do banco suíço.

Veja o relatório de resultados da São Martinho.

 

Diretor de Redação do Money Times
Ingressou no Money Times em 2019, tendo atuado como repórter e editor. Formado em Jornalismo pela ECA/USP em 2000, é mestre em Ciência Política pela FLCH/USP e possui MBA em Derivativos e Informações Econômicas pela FIA/BM&F Bovespa. Iniciou na grande imprensa em 2000, como repórter no InvestNews da Gazeta Mercantil. Desde então, escreveu sobre economia, política, negócios e finanças para a Agência Estado, Exame.com, IstoÉ Dinheiro e O Financista, entre outros.
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