Ibovespa Sem cenário definido para Hermes Pardini no pós-pandemia, analistas mantêm cautela com ação
A Hermes Pardini (PARD3) reportou bons resultados trimestrais, na avaliação dos analistas. A companhia registrou entre janeiro e março de 2021 lucro líquido de R$ 50 milhões, montante 217% maior do que o valor registrado em igual período do ano passado.
O Ebitda, que corresponde ao lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, teve salto de 110% e totalizou R$ 106 milhões, com a margem atingindo 22,3%.
O resultado foi beneficiado pela alavancagem operacional e pela retomada gradual dos exames de Covid-19, o que permitiu que a companhia encerrasse o período com um volume total de exames 32,8% maior. O volume processado durante o período, de 32,5 milhões, bateu recorde histórico.
Para a XP Investimentos, a melhora no lucro não tem como ser ignorada. No entanto, a corretora notou que os números foram beneficiados por uma base de comparação mais “fácil”, visto que a economia foi fortemente impactada pela primeira onda da pandemia no início de 2020.
Também é difícil mensurar o impacto positivo que os testes de Covid-19 têm para os resultados da Hermes Pardini em 2021. Segundo a XP, isso não deixa claro sobre como será o crescimento orgânico da companhia quando a pandemia acabar.
A corretora reiterou sua recomendação neutra para a ação, com preço-alvo de R$ 21, pois também vê o ativo sendo negociado apenas 5% abaixo de sua média histórica, a um P/L (preço sobre lucro) estimado para 2022 de 16,7 vezes.
O Safra e a Guide Investimentos estão mais otimistas com a Hermes Pardini. O banco manteve a recomendação de outperform (desempenho esperado acima da média do mercado) para o nome, com preço-alvo de R$ 33. Os analistas veem a ação sendo negociada a 11 vezes P/L para 2021 (ante sua média histórica de 18 vezes) – ou seja, parece barata, principalmente considerando que a empresa tem reportado melhorias operacionais.
Na avaliação da Guide, a Hermes Pardini deve estender a boa performance do primeiro trimestre para os próximos resultados. A corretora acredita que a reabertura do mercado permitirá uma retomada ainda maior de exames e possibilitará um potencial aumento do ticket médio.
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