Setor de farmácias pode entregar retornos de até 117%; veja qual a melhor ação para ter na carteira

O Itaú BBA atualizou as recomendações para as ações das redes de farmácia, sendo a Panvel (PNVL3) a preferida do banco, com preço-alvo de R$ 17, seguida pela Pague Menos (PGMN3), com preço-alvo de R$ 23,40 e recomendação de compra.

Para a Raia Drogasil (RADL3), o banco elege preço-alvo de R$ 23,4 e tem indicação neutra.

Segundo o analista Thiago Macruz e a equipe do BBA, o mercado de drogarias no Brasil é notavelmente resiliente mesmo em um ambiente econômico mais difícil.

“As tendências seculares (por exemplo, o envelhecimento populacional e a crescente atenção ao bem-estar) são pilares que tornam muito atraentes as perspectivas de crescimento do setor”, completam.

Além disso, os especialistas esperam uma boa temporada de ganhos para o setor.

De olho em Panvel

Os analistas do BBA reforçam que as ações da Panvel estão “incrivelmente baratas”, sendo as favoritas do banco, apesar das preocupações do mercado sobre o ambiente competitivo para a empresa na região Sul do país.

“Em nossas interações com investidores, a maioria sinaliza a entrada da Drogasil no Rio Grande do Sul e a contínua investida de players regionais na capital, Porto Alegre, como os principais riscos para a tese de investimentos da Panvel”, alertam.

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Mesmo considerando o risco, os analistas veem o nível atual de PNVL3 como “muito barato para ser ignorado”.

“Se um preço por lucro para 2023 de 11,7x não for suficiente para sustentar a tese, se assumirmos nenhuma aberturas de lojas e pagamento de 100%, a ação seria negociada com um rendimento robusto de 9% em 2023, com um crescimento de lucros por ação superior à inflação. Vemos isso como um limite inferior muito sólido para o estoque”, avaliam.

O valor justo de R$ 17 para Panvel implica um aumento de 69% em relação aos níveis atuais.

O que esperar de Pague Menos e Drogasil?

Em relação ao investimento em Pague Menos, os analistas veem um equilíbrio de risco-recompensa decente para compra dos papéis.

Para o BBA, a Pague Menos precisa repetir com a Extrafarma a mesma coisa que fez em seu próprio negócio nos últimos anos: buscar eficiência e gerar maior fluxo de caixa com os mesmos bens. “Isso é mais importante para a empresa hoje do que qualquer plano de expansão orgânica para os próximos anos”, reforçam.

O preço-alvo das ações em R$ 10 implica um aumento de 117% em relação aos níveis atuais.

Já quanto à Raia Drogasil, os analistas continuam cautelosos.

“O plano de expansão da empresa continua sólido, tornando a Drogasil o único verdadeiro player no setor de drogaria, também o vemos como um dos maiores potenciais de expansão de lucros por ação em nossa cobertura”, avaliam.

No entanto, com uma avaliação de preço por lucro para 2023 de 26x, o BBA vê “um espaço muito limitado para várias reclassificações”. O novo valor justo para RADL3 de R$ 23,40 implica em 18% de alta para os papéis.

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